港大专家谈香港国际金融中心的结构性变化

　　中评社香港2月8日电（记者卢哲）香港大学经管学院近日发表《香港经济政策绿皮书2024》（《绿皮书》），由港大教授和研究人员，以及多位国际知名学者共同撰写，就多个香港热门议题作出研究分析，并从新角度给予政策建议。其中《香港结构演变与作为国际金融中心的展望》一文作者Douglas Arner探讨了香港成为主要国际金融中心的演化进程、所扮演的角色以及近年的结构性变化。Douglas Arner表示，香港经历了1987年环球股灾和2008年全球金融海啸的洗礼，进一步发展成为国际金融中心。然而2019年至2023年，因社会动荡、新冠肺炎疫情爆发和地缘政治博弈加剧等因素，香港作为国际金融中心的地位受到冲击。随着全球经济日益多极化，香港的角色或正经历结构性转变。Douglas Arner指出，香港和新加坡正演变为不同地区的金融中心——香港成为中国的中心，而新加坡则成为除中国以外的亚洲中心。为了提升其角色的影响力，香港必须保持优势、加强与中国内地的联系，并改善交易基础设施。他强调，香港的成功将有赖于市场开放的程度、基础设施配套、制度支援和互联互通机制。

　　Douglas Arner 是香港大学法律学院嘉里基金教授(法学)、研究资助局数码金融与可持续发展高级研究员兼“港大-渣打慈善基金金融科技学院”协理总监。他在绿皮书首章撰文表示，从历史的角度来看，有人可能会认为2019年上半年是香港作为国际金融中心地位的最高点，并将如同世界各地和亚洲的许多其他金融中心一样，香港的角色也会衰落及被其他金融中心取而代之。然而，对香港来说，2019年并非高峰时期，而是转捩点。 　　Douglas Arner认为，这3年也许标志着香港及国际金融中心地位的结构性转变。Douglas Arner解析，香港以至华南地区曾屡次经历结构性转变。香港的转变包括香港开埠（标志着澳门和广东角色的重大转折点）、第二次世界大战（标志着英国地位的重大拐点）、1987年以及1997至2003年（包括主权回归、亚洲金融危机、科网热潮爆破和“沙士”疫情）。就2019至2022年期间而言，关键的结构性转变源于地缘政治摩擦，尤其是美国和中国之间的紧张关系。而这些局势在一定程度上反映出更长期的演变过程，其中涉及美国经济规模相对缩减以及全球经济日益多极化，包括多种动力泉源和多个极点。在这个表述之下，中国作为世界最大经济体之一、主要贸易国和全球领先的投资国和投资目的地之一，已重新崛起而成为与欧美平起平坐的全球动力泉源之一。其他潜在的动力泉源，包括以印度和东协/亚洲为主的地区（除中国外）也在迅速增长和发展。在这个表述之下，尤其是在2022年爆发的俄乌战争之后，以美国为首的货币和金融基建可靠性受到质疑之际，各极点不仅是一个金融范畴，也是为一个主要金融中心的腹地，赖以为其经济发展和与其他极点的互动提供服务。

　　Douglas Arner认为，在此条件下，香港和新加坡不再如以往般直接竞争，反而在结构和功能上愈趋不同。香港成为中国的中心，新加坡则成为亚洲（不包括中国）的中心。中国即使增速放缓，仍将是今后全球主要的经济和金融极点之一。同时，随着亚洲（不包括中国）地区的快速发展，建立其中心的需要就愈发明显。这从两个地区持续增长的外汇、衍生工具和管理资产的总值，即可见端倪。香港较适合当中国的金融中心，而新加坡则较适合当东盟和广泛亚洲（不包括中国）地区的中心。 　　“这确实意味着两地的结构演变。”Douglas Arner说，“对香港来说，2019 年并非高峰点，而是转折点。”

　　对于香港应如何增强其作为国际金融中心的角色，Douglas Arner表示，当务之急在于致力维持和巩固相对内地的现有优势，其中包括资本、资讯和人员的自由流动，辅之以稳定的法律、货币、金融和监管基建。“在这些领域若不时加以警惕，一旦面临相对竞争对手的差异化优势和对比优势，香港或会遇到遭受削弱的风险。”

　　“同时，香港亦须继续加强与国内腹地的联系，而这也是所有金融中心所须依靠的关键。”Douglas Arner说，归根究柢，香港扮演的是中介角色，因而必须在内地和世界其他地区（包括欧洲、北美和东协/东亚，特别是《区域全面经济伙伴关系协定》的地区）之间持续开辟与财经连接走廊的联系，同时寻求识别新兴的潜在机会领域（如中东、非洲和拉丁美洲）。这也意味着需要不断改进交易基础设施，尤其是支付相关范畴，因为在这方面日益多极化已成一重大趋势，也是机会宝库。

　　中评社香港2月8日电（记者卢哲）香港大学经管学院近日发表《香港经济政策绿皮书2024》（《绿皮书》），由港大教授和研究人员，以及多位国际知名学者共同撰写，就多个香港热门议题作出研究分析，并从新角度给予政策建议。其中《香港结构演变与作为国际金融中心的展望》一文作者Douglas Arner探讨了香港成为主要国际金融中心的演化进程、所扮演的角色以及近年的结构性变化。Douglas Arner表示，香港经历了1987年环球股灾和2008年全球金融海啸的洗礼，进一步发展成为国际金融中心。然而2019年至2023年，因社会动荡、新冠肺炎疫情爆发和地缘政治博弈加剧等因素，香港作为国际金融中心的地位受到冲击。随着全球经济日益多极化，香港的角色或正经历结构性转变。Douglas Arner指出，香港和新加坡正演变为不同地区的金融中心——香港成为中国的中心，而新加坡则成为除中国以外的亚洲中心。为了提升其角色的影响力，香港必须保持优势、加强与中国内地的联系，并改善交易基础设施。他强调，香港的成功将有赖于市场开放的程度、基础设施配套、制度支援和互联互通机制。

　　Douglas Arner 是香港大学法律学院嘉里基金教授(法学)、研究资助局数码金融与可持续发展高级研究员兼“港大-渣打慈善基金金融科技学院”协理总监。他在绿皮书首章撰文表示，从历史的角度来看，有人可能会认为2019年上半年是香港作为国际金融中心地位的最高点，并将如同世界各地和亚洲的许多其他金融中心一样，香港的角色也会衰落及被其他金融中心取而代之。然而，对香港来说，2019年并非高峰时期，而是转捩点。