余伟文：港息走势存变数 低息环境未必持续
中评社香港5月21日电／香港文汇报报导，金管局月内四度出手压制港元强势，港银体系结余由月初450亿元升至1，740亿元，市场“水浸”下，近日港元拆息趋跌，其中反映银行资金成本的3个月拆息昨跌穿2厘，港汇亦有所回软。金管局总裁余伟文昨在《汇思》撰文时表示，从宏观经济角度看，较低息率有利于目前香港整体经济环境。不过他强调当前全球贸易和经济前景不明朗，环球金融市场波动、资金流向变化频繁，都会影响香港资本、汇率及利率市场，提醒目前低息环境未必持续，呼吁市民在作出置业、投资或借贷决定时，需管理好相关风险，而局方会续监察市场变化，维持货币及金融稳定。
总结余大升增买美元套息诱因
余伟文指，港汇本月先后四次触发强方兑换保证，故在联汇制度下，金管局按机制从市场买入共167亿美元、卖出1，294亿港元。金管局月内四度“出手”后，港元拆息趋跌。余伟文指，一个月拆息昨跌至0.96厘，较上月平均约3.65厘大幅下降，隔夜息亦跌至0.03厘，较上月平均约3.41%急跌，而港元拆息趋跌的客观效果，是令一些跟拆息挂钩的利率，包括按息亦有所下调，倘纯粹从宏观经济角度看，较低息率有利于目前香港整体经济环境。不过他料未来一段时间港汇和港息的走势，仍存在较多变数，因应总结余上升近4倍，而压低港息，特别是较短期限的息率，在港美息差扩阔，增加了买美元套息的诱因，港汇亦回软至昨偏弱方的7.82水平。
余伟文又指，以目前供求情况而言，由于港元资金供应在总结余大幅上升后变得甚为充裕，故变数主要在于需求方面。一些比较确定、可预见的资金需求，包括新股集资活动、5月至6月的股票派息高峰期、半年结等季节性因素；而比较不确定的因素，包括美联储货币政策和美息走向、股市投资气氛、外围金融市场及环球资金流向等。若资金持续处于供过于求情况，套息交易的市场力量会令港汇走弱，港元拆息将会回升，甚至可能会返回趋近美息的水平，不过他提醒这个过程需要多长、市场力量的速度和力度，存在很大的不确定性。