汇价加海外人力成本稀释毛利 台积电有压力
中评社台北7月18日电／台积电17日召开第二季法人说明会，会中公布第三季财测，由于新台币今年强劲升值，估计毛利率55.5%至57.5%，符合外资最低标准。台积电财务长黄仁昭在会中坦言汇率无法控制，未来几年海外人力成本会持续对毛利率造成压力。
黄仁昭表示，主要是受到新台币升值和美国厂区持续扩张影响。若汇率持续落在1美元兑29元新台币的水准，较上季预估值32.5大幅升值，估计会让营收减少约6.6%，毛利率也会再掉约2.6个百分点。
台积电董事长魏哲家先前曾指出，新台币升值1%，将压缩毛利率约0.4个百分点。市场预估，在汇率持续走升下，原先预估的58%至59%毛利率区间恐下修。统一投顾董事长黎方国表示，若跌破55%，恐引发投资人对获利能力的疑虑。
黄仁昭在法说会上指出，台积电大部分营收是用美元计价，但成本却有七成五是以新台币计算，汇率一动就会牵动报表，“如果新台币升值1%，不只营收会少1%，毛利率也会掉大约0.4个百分点。”
黄仁昭坦言，“未来几年海外人力成本会持续对毛利率造成压力。预估2025年起，每年将稀释2%至3%的毛利，等到海外厂房进入成熟阶段，影响可能扩大到3%到4%。
不过，他也强调，即便汇率无法控制，台积电仍靠技术领先、良好定价能力、高产能利用率、成本效率与产品组合等“五大优势”撑住基本面。他有信心，即使面对外在变数，台积电长期毛利率仍能稳稳守在53%以上。
多家外资券商在法说会前已陆续提出观点，市场对汇损的预期反应相对成熟，整体仍保持正向评估。综整外资机构看法，有三大重点定调此次法说会氛围：
一、针对新台币升值造成的汇兑损失，市场早有预期，冲击预估逐步钝化。即便第二季毛利率受影响，仍可望守住公司原先财测的57%至59%区间。
二、台积电第三季美元计价营收预期将持续季增，增幅落在1%至7%之间。
三、摩根士丹利多次释出乐观讯号，预期台积电有望在本次法说上调全年营收财测；野村证券亦持相同看法，预估全年营收成长幅度可能上修至年增27%至29%。
中评社台北7月18日电／台积电17日召开第二季法人说明会，会中公布第三季财测，由于新台币今年强劲升值，估计毛利率55.5%至57.5%，符合外资最低标准。台积电财务长黄仁昭在会中坦言汇率无法控制，未来几年海外人力成本会持续对毛利率造成压力。
黄仁昭表示，主要是受到新台币升值和美国厂区持续扩张影响。若汇率持续落在1美元兑29元新台币的水准，较上季预估值32.5大幅升值，估计会让营收减少约6.6%，毛利率也会再掉约2.6个百分点。
台积电董事长魏哲家先前曾指出，新台币升值1%，将压缩毛利率约0.4个百分点。市场预估，在汇率持续走升下，原先预估的58%至59%毛利率区间恐下修。统一投顾董事长黎方国表示，若跌破55%，恐引发投资人对获利能力的疑虑。
黄仁昭在法说会上指出，台积电大部分营收是用美元计价，但成本却有七成五是以新台币计算，汇率一动就会牵动报表，“如果新台币升值1%，不只营收会少1%，毛利率也会掉大约0.4个百分点。”
黄仁昭坦言，“未来几年海外人力成本会持续对毛利率造成压力。预估2025年起，每年将稀释2%至3%的毛利，等到海外厂房进入成熟阶段，影响可能扩大到3%到4%。
不过，他也强调，即便汇率无法控制，台积电仍靠技术领先、良好定价能力、高产能利用率、成本效率与产品组合等“五大优势”撑住基本面。他有信心，即使面对外在变数，台积电长期毛利率仍能稳稳守在53%以上。