港债券吸引力胜美债

　　中评社香港1月9日电／香港债券市场在新一年开门红，机场管理局成功发售40亿港元债券，获得不俗的市场认购反应。这次机管局发行的港元债券，中标利率低于年期相若的美国国债，由此可见港债比美债更加抢手、更受市场欢迎。目前港元融资成本相对美元为低，成为香港债券市场加速发展重要契机，预期更多机构、企业转发行港元债券，以减少对美元的过度依赖。

　　大公报报导，全球复杂多变的政经环境，金融市场起伏难测，加上美欧可能掉头减息，定息收益产品如债券将会成为市场投资焦点所在，去年境内人民币债券市场便吸资万亿元，反映国际资金持续向东流入人民币资产，此时香港宜抓紧机遇，全力拓展金融业新增长点，加力壮大债券市场显然是首要重点策略，有助汇聚更多内外资金与提升香港国际金融中心地位。

　　需求殷切无受评展下调影响

　　新年伊始，香港债券市场开门红，债券发行打响了头炮，机场管理局发行40亿元、年期3.5年的港元债券，结果获得比预期为佳的市场反应，合共收到约140亿元认购金额，即超额认购倍数为2.5倍。由于债券发行甚抢手，中标利率低至3.83厘，这较年期相若的美国国债4厘以上息率为低。换言之，港债比美债更加抢手，未受穆迪下调香港信贷评级展望而影响认购反应，市场显然并不认同降低香港信贷评级展望。

　　融资成本低料更多企业发债

　　事实上，今次机管局成功发行港元债券，具有多重意义。一是助力港债市场壮大发展，提升与巩固香港在亚洲融资中心地位。据知机管局港元债券的主力买家包括全球央行、银行及资产管理公司，全球资金东移大势持续可见一斑。

　　二是推动港元债券发行，降低对美元的依赖。一直以来，机管局进行融资，主要发行美元债券，主要考虑美元流动性较高的因素。这批机管局发行港元债券是2021年5月以来，再有非金融和政府机构公开发行港元债券，也是非金融机构历来规模最大的港元债券，对香港债券市场发展具里程碑意义，预期未来会有更多机构、企业发行港元债券或其他非美元货币如人民币计价债券，以降低对美元过度的依赖。

　　三是港元债券在全球具有一定吸引力与需求量，投资者以实际行动看好香港经济。事实上，过去一年多的美国加息周期中，香港银行体系保持较充裕的水平，没有出现大量资金流走，港息有条件不用跟足美息升幅，因而发行港元债券的融资成本低于美元，预期未来港元债券发行量将会增加，再加上绿色债券、点心债（离岸人民币债券）发行持续大旺，令香港债券市场燃起多个新亮点，市场发展进入快速增长期，再次对所谓金融遗址论的谬误作出强而有力反击。

　　机管局的港元债券反应热烈，令香港债券市场在新一年有好的开始。亦是国际市场对港元以至港元资本市场发展投下信心票。目前机管局再接再厉，计划发行50亿元、年期2.5年的港元零售债券，息率为4.25厘，在于美联储局减息预期增加之下，机管局零售债券的息率回报有一定吸引，料将吸引数以十万计投资者认购，对扩大香港债券市场的深度与广度都有积极推动作用。近日美国国债再度急跌，10年期及30年期债息重返4厘以上水平，美债波动持续加剧令人不安，进一步凸显港元、人民币债券的吸引力。