重磅股回购潮　只宜作短炒

　　中评社北京4月1日电／据大公报报道，2021年至今，恒指调整幅度近18%。港股相对环球股市表现落后，甚具追落后空间。随3月业绩高峰期过去，绩优个股再受到市场资金关注，因此，不少企业在业绩公布后均有回购动作，反映这些公司对前景充满信心。历史上看，企业陆续宣布回购或是市场见底反弹的一个领先指标。

　　近日，回购潮集中在科技股身上。多间互联网巨头接二连三宣布回购计划，如腾讯（00700），截至本周一，今年以来累计回购13次，合共648.74万股，涉资27.95亿元。今年以来腾讯回购金额已超2021年全年回购规模（25.99亿元）；还有，小米（01810）将不定期回购股份，计划动用100亿元；阿里巴巴（09988）加码回购股份金额，由150亿美元上调至250亿美元，刷新中概股回购规模纪录，涉资约为市值9%。

　　近月科技股走势疲弱，很多股份估值跌至低残，主要受到外围市况及政策监管等因素影响。步入加息周期，高估值的股份或被市场重新评估。此时，管理层的回购意图，无非是为提振投资者信心，反映股价估值过低，跟未来业务增长步伐不符合，目前市场价格远低于内在价值。而回购的本质是动用公司手头现金，在市场上买入公司股份，即使盈利不变，每股盈利会因股本减少而增加，因此回购亦被视为回馈股东的行动。可是，高增长的科技公司如将大部分现金用作回购，而非作扩充业务或研发，对长远发展亦不利。

　　事实上，当一间公司业绩符预期，又宣布回购计划，的确可增加市场的投资信心，刺激股价造好。撇除近3个月大市的非理性沽压时期，参考历史数据，重磅股公布回购计划后往往有助刺激股价短期表现。如去年12月中药明生物（02269）传出将被美制裁的消息，股价单日急插近两成，其后公布回购不超过发行股份一成，预估涉资少于5亿美元，股价在往后的1个月反弹近一成半；汇控（00005）去年10月底宣布拟斥资最多20亿美元回购股份，股价在之后的3个月时间最多升近两成半。

　　投资者最关心的是，回购对股价的利好作用可持续多久？回购对股价的支持力度具时间性，难以带动股价持续跑赢大市。不同板块会受市场不同的因素影响，难以一概而论。不过回购始终反映出管理层对其未来增长充满信心，对股价有支持作用。惟消息只宜短线操作，助投资者搭“顺风车”而言，中长远仍需观看回购额度，以及公司发展前景。