受惠稳经济　内地基建股看俏

　　中评社北京10月10日电／据大公报报道，周四，港股出现久违的挟淡仓行情，恒指暴涨超700点。周五再下一城，回升至24800点以上，走势初步转稳。不过，后市能否进一步回稳，并重回上升轨（约25480点），短期仍有变数。不过，展望第四季度，随多项主要风险因素逐步得以减弱，港股有较大概率迎来超跌反弹行情。

　　首先来看看地缘政治风险，在中美政经高层近期一连串超预期的互动之后，两国关系出现了缓和的趋势。未来几个月，预计双方将围绕高峰会进行准备，从贸易、气候到其他政经问题，商讨达成共识的可能性。这意味着在中美高峰会举行前，美方搞事的可能性下降，对易受外资影响的港股而言，可起到稳定预期的作用。

　　可以预计，在两国的高层完成政治层面的接触和取得一定成果后，双方的贸易团队将很快登场进行更实质性的磋商。为了给中美领导人高峰会营造友好气氛，相信在中国增加购买美国产品、互减关税问题上不难取得进展。

　　对于美国方面突然放低姿态，寻求对话而不是采取极限施压、拉帮结派处理对华关系，很可能还是他们本身的内政因素起了决定作用。用《货币战争》作者宋红兵的观点来说，那是因为美国为了避免两线作战，一方面需要集中精力应对自身可能遭受的金融冲击，另一方面避免进一步扩大供应链断裂造成的实体冲击。美国目前做出与中国、俄罗斯、伊朗等国关系进行缓和的举动，也就不足为奇。

　　说及金融冲击，其实很多投资机构包括美国大行本身，也对美股保持高度警惕。

　　美联储在上次议息会议上态度转鹰，并明示最快11月缩减买债。有投行研究过美联储收水对市场的影响，以2013年为例，Taper　（缩减买债）影响最大的阶段，就是从发出Taper信号到Taper落地期间。从2013年5月22日至6月25日，10年期美债收益率上行了50多个点子；到2013年底官方释放Taper信号时，美债收益率已经上行了86个点子，到正Taper政策落地开始执行时，美债利率已见顶。按照联储这次给出的时间表，也就是10月至11月对市场的冲击最大。 　　不过，港股市场结构跟2013年已有所改变，北水影响力已大为增加，加上在联储未发出Taper信号之前，港股已率先大幅下调。即使美股未来一个月剧烈下跌，港股受到的波及应较以往有所消弱，关键要看内地政策层面会不会有所调整。

　　内地政策监管风暴第三季度大爆发，互联网、教培、地产全成重灾区，在恒大债务风暴打击下，市场情绪跌落无底深渊。房地产是内地经济主要支柱之一，有百业之母之誉，大房企一旦涉及债务风波最容易引发投资者对系统性风险的担忧。此外，最近一段时间，为达到双碳目标，下令严控高耗能产业，导致经济放缓的担忧成为现实。

　　为了确保各项政策目标有条不紊地推进，第四季度监管层有较大可能性，对正在实施的各项调控政策展开微调，一些用力过猛的政策相信会有所纠正。

　　另外，为了对冲经过放缓造成的压力，政府除了保持较宽松的流动性，也极可能加大财政政策力度，推出一大批新老基建项目。

　　基础建设一向是中国政府稳经济的主要推手，同以往拓展高速公路网的传统模式不同，新能源产业链建设、企业云端建设，正成为现代基建模式。从投资角度，本身拥有新能源营运并不断扩大装机量的建筑巨头、为央企提供云服务的电信营运商，将成为新基建政策下的最大受益者之一。 　　中评社北京10月10日电／据大公报报道，周四，港股出现久违的挟淡仓行情，恒指暴涨超700点。周五再下一城，回升至24800点以上，走势初步转稳。不过，后市能否进一步回稳，并重回上升轨（约25480点），短期仍有变数。不过，展望第四季度，随多项主要风险因素逐步得以减弱，港股有较大概率迎来超跌反弹行情。

　　首先来看看地缘政治风险，在中美政经高层近期一连串超预期的互动之后，两国关系出现了缓和的趋势。未来几个月，预计双方将围绕高峰会进行准备，从贸易、气候到其他政经问题，商讨达成共识的可能性。这意味着在中美高峰会举行前，美方搞事的可能性下降，对易受外资影响的港股而言，可起到稳定预期的作用。

　　可以预计，在两国的高层完成政治层面的接触和取得一定成果后，双方的贸易团队将很快登场进行更实质性的磋商。为了给中美领导人高峰会营造友好气氛，相信在中国增加购买美国产品、互减关税问题上不难取得进展。

　　对于美国方面突然放低姿态，寻求对话而不是采取极限施压、拉帮结派处理对华关系，很可能还是他们本身的内政因素起了决定作用。用《货币战争》作者宋红兵的观点来说，那是因为美国为了避免两线作战，一方面需要集中精力应对自身可能遭受的金融冲击，另一方面避免进一步扩大供应链断裂造成的实体冲击。美国目前做出与中国、俄罗斯、伊朗等国关系进行缓和的举动，也就不足为奇。

　　说及金融冲击，其实很多投资机构包括美国大行本身，也对美股保持高度警惕。

　　美联储在上次议息会议上态度转鹰，并明示最快11月缩减买债。有投行研究过美联储收水对市场的影响，以2013年为例，Taper　（缩减买债）影响最大的阶段，就是从发出Taper信号到Taper落地期间。从2013年5月22日至6月25日，10年期美债收益率上行了50多个点子；到2013年底官方释放Taper信号时，美债收益率已经上行了86个点子，到正Taper政策落地开始执行时，美债利率已见顶。按照联储这次给出的时间表，也就是10月至11月对市场的冲击最大。