瑞银降香港楼价预测 今年料无升跌
该行认为，今年市场挑战在于美国减息次数会较少、内地经济刺激政策欠细节，以及潜在加征关税带来的影响，惟楼价大幅下挫的机会不大；随着美国息口年内料下调0.5厘，本港新造按揭利率应会由3.5厘降至3.3厘，加上估算全年租金最多可升5%，今年底住宅收租应出现0.5厘正利差。此外，参考过往下行周期，如失业率上升，楼价及租金的下行风险增加，该行宏观团队预测今后两年失业率维持3%。
瑞银香港房地产分析师梁展嘉昨日于记者会上表示，对楼市看法较为审慎，目前可售单位约4.6万伙，就算相比去年初的5.1万伙回落，仍属供应充裕，因库存尚需32个月时间才能消化，当库存消化周期降至历史平均数的30个月以下，楼价方会回稳。
谈及政府再面临千亿财赤，梁展嘉说，过去几年政府财政较为依赖卖地收入，发展商杠杆高且有大量库存在手，导致投地意欲不大，令卖地收入减少，若政府希望卖出土地，便需设法帮助发展商去库存。
他补充，市场普遍预期美国今年减息次数由4次降至两次，全年只减息0.5厘，假如今年联储局不下调利率，将对香港楼市带来打击，倘美国甚至反手加息，虽然本港中小型发展商的租金收入足以应付利息支出，不过有部分或急于减价卖楼回笼资金，涉约4000多伙供应。楼市出现较大波动的话，政府会出手稳楼价。
至于零售市道，瑞银估今年本港零售销售额维持不变至跌5%，因为零售业持续受到消费力外流影响，以及通关后内地旅客消费力复苏程度弱，故对后市维持谨慎；恢复深圳“一签多行”，推算可带来40亿元零售业增加值，加上政府有意扩大“一周多行”城市，有助吸引更多内地客访港；然而，人民币贬值拖低内地客来港的人均开销，并促使港人北上消费。
瑞银强调，今年地产股投资有5个关键焦点，包括展开资本循环投资的地产商如置地及太古地产（01972）；有能力维持高股息的股份，如嘉里建设（00683）及恒地（00012）或可跑赢同业；公司潜在回购股份可保障股价下行风险；人民币贬值将不利有较高内地物业或零售物业的地产股；政府持续财赤势令当局更愿意放宽楼市措施，若港府削减开支会扰乱收入增长，拖累本地消费和买楼气氛。
该行续看好嘉里建设、太古地产、置地、恒地；维持对新世界发展（00017）、港铁（00066）、希慎（00014）及九仓置业（01997）的审慎看法。
该行认为，今年市场挑战在于美国减息次数会较少、内地经济刺激政策欠细节，以及潜在加征关税带来的影响，惟楼价大幅下挫的机会不大；随着美国息口年内料下调0.5厘，本港新造按揭利率应会由3.5厘降至3.3厘，加上估算全年租金最多可升5%，今年底住宅收租应出现0.5厘正利差。此外，参考过往下行周期，如失业率上升，楼价及租金的下行风险增加，该行宏观团队预测今后两年失业率维持3%。
瑞银香港房地产分析师梁展嘉昨日于记者会上表示，对楼市看法较为审慎，目前可售单位约4.6万伙，就算相比去年初的5.1万伙回落，仍属供应充裕，因库存尚需32个月时间才能消化，当库存消化周期降至历史平均数的30个月以下，楼价方会回稳。
谈及政府再面临千亿财赤，梁展嘉说，过去几年政府财政较为依赖卖地收入，发展商杠杆高且有大量库存在手，导致投地意欲不大，令卖地收入减少，若政府希望卖出土地，便需设法帮助发展商去库存。
他补充，市场普遍预期美国今年减息次数由4次降至两次，全年只减息0.5厘，假如今年联储局不下调利率，将对香港楼市带来打击，倘美国甚至反手加息，虽然本港中小型发展商的租金收入足以应付利息支出，不过有部分或急于减价卖楼回笼资金，涉约4000多伙供应。楼市出现较大波动的话，政府会出手稳楼价。