扼制资本无序流动　监管“红绿灯”促公平竞争

　　中评社香港12月30日电／自去年末中央经济工作会议提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”之后，处在监管风暴眼的互联网平台公司，在2021年从政策和法规上都得到了全面监管。但以内地房地产公司出现的负债风波及传导效应，以及资本市场上出现的种种违规操纵价格行为，使得监管层对资本提出更高的要求。今年12月召开的中央经济工作会议进一步提出要对资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的监管，防止资本的野蛮成长。受访专家表示，这不仅代表着反垄断与资本监管的常态化，也意味着监管的规范化与法制化，经济发展会迎来更开放、更公平的竞争环境。

　　资本无序扰乱经济秩序

　　香港商报报道，据一位不愿署名的财经人士称，过去20多年的时间里，资本扩张最为疯狂的莫过于房地产，成长起来的头部房企无不拥有巨额的负债规模。据统计，中国前50强房企中，2019年超过一半的资产负债率在80%以上。而今年众多房地产企业接连发生债务危机，正是资本大肆扩张而引发的金融风险。因为这些负债归属于各大银行和各种融资产品的投资者们，一旦公司被迫倒闭破产，风险将立刻传导至整个金融系统，继而由金融风险引发严重的经济危机。

　　资本市场也是经常被诟病的领域。股市“割韭菜”、内幕交易、操控市场等现象，侵蚀了实体企业、普通投资者和广大消费者的切身利益。据有关部门统计，2021年发生在A股的操纵价格及内幕交易达几百起之多。今年轰动一时的案例是，获刑19年的吴承泽及其团伙通过非法操纵证券市场，非法获利2.7亿元人民币。

　　因为资本大肆扩张而导致垄断行为最明显的当属互联网领域。以社区团购为例，阿里、美团、拚多多等巨头纷纷涌入，一年的时间里发生了19起重大的融资，资金规模达到171.7亿元。目前，资本形成的总额对中国GDP增长的贡献率已经超过了30%。据统计，2020年，资本形成总额拉动中国GDP增长2.2个百分点。 　　兴业证券首席经济学家王涵表示，资本具有两面性，如果投向优质企业或技术型企业，这有助于社会发展。但资本如果进入垄断性行业，只为达到利益最大化，无疑是不利于社会和经济发展的。如果资本过度扩张，或者投资过于短期化，也会导致社会资源配置出现畸形化的问题。

　　垄断行业遭遇强力监管

　　2021年是中国互联网平台经济发展的重大转型时刻。包括阿里巴巴、腾讯、美团在内的平台经济典型代表公司都陆续遭遇了反垄断监管处罚。反应在资本市场上，是中国互联网公司的股价和市值都出现了大幅度下跌。

　　据统计，自2021年1月1日至当年12月14日，这一年市场监管总局共发布反垄断处罚案例高达118起，其中89起涉及互联网企业，占总数的75.42%，这89起案例罚款累计突破了200亿元。

　　苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金向记者表示，今年互联网行业反垄断和处罚案例增多，体现了反垄断监管对新兴行业垄断特征的把握更为准确，案件处理能力更强，监管体系更趋完善，尤其是测算垄断力量的方法也更加科学。

　　瑞银分析师表示，今年以来，对互联网平台企业的监管是全方位的，也可以看出对资本流动进行引导的轨迹。比如，游戏行业把保护未成年人列为监管重点；主要平台都在收紧对主播行业的管控；对个人数据保护，对推荐算法限制，使平台公司尽可能不能利用大数据杀熟；对视频管控趋于严格，其中对长视频管控胜于中短视频。中金分析师就表示“互联网公司正经历盛极而衰的周期”。

　　中国政法大学副校长时健中认为，之所以将这些巨头列为监管重点，是因为平台企业的商业模式已初步定型，且头部巨型平台企业已经由“孩童”进入到“青年”。他相信，对于平台经济的反垄断监管工作将更趋常态化，并且监管理念也会发生转型，采取积极监管、协同监管、审慎监管和依法监管相结合的方式，松紧有度。

　　以法治思维明确资本边界

　　目前，平台经济整治初见成效，国家反垄断局局长甘霖近日对媒体表示，在今年的“双十一”购物节上，基本未发现“二选一”的行为。

　　对于正在发生的互联网互拆壁垒，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林向记者表示，互联互通是为了推动开放生态，通过开放来推动数据要素流动、用户流量共享，为用户提供便利性。当前平台的互联互通和开放主要停留在链接开放层面，未来一年，内容链接开放、金融支付工具互通、群链接开放估计都会有进一步的推进，更深层次更大范围的互联互通将是大势所趋。他相信平台经济将迎来更开放、更公平的竞争环境。 　　今年中央经济工作会议提出“要为资本设置‘红绿灯’，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长”是非常有必要的，要趋利避害，支持和引导资本规范、健康地发展。如何规范资本的有序发展，同济大学国家创新发展研究院副院长石建勋表示，一方面要支持和引导各类资本规范健康发展，充分发挥资本作为市场经济重要生产要素的积极作用；另一方面要从推动高质量发展、促进共同富裕的战略高度出发，要加快相关法规和制度的建设，以法治思维明确资本边界，对资本进行依法监管、有效监管，纠正社会资源配置方面的扭曲，助力经济平稳、健康、可持续发展。 　　中评社香港12月30日电／自去年末中央经济工作会议提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”之后，处在监管风暴眼的互联网平台公司，在2021年从政策和法规上都得到了全面监管。但以内地房地产公司出现的负债风波及传导效应，以及资本市场上出现的种种违规操纵价格行为，使得监管层对资本提出更高的要求。今年12月召开的中央经济工作会议进一步提出要对资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的监管，防止资本的野蛮成长。受访专家表示，这不仅代表着反垄断与资本监管的常态化，也意味着监管的规范化与法制化，经济发展会迎来更开放、更公平的竞争环境。

　　资本无序扰乱经济秩序

　　香港商报报道，据一位不愿署名的财经人士称，过去20多年的时间里，资本扩张最为疯狂的莫过于房地产，成长起来的头部房企无不拥有巨额的负债规模。据统计，中国前50强房企中，2019年超过一半的资产负债率在80%以上。而今年众多房地产企业接连发生债务危机，正是资本大肆扩张而引发的金融风险。因为这些负债归属于各大银行和各种融资产品的投资者们，一旦公司被迫倒闭破产，风险将立刻传导至整个金融系统，继而由金融风险引发严重的经济危机。

　　资本市场也是经常被诟病的领域。股市“割韭菜”、内幕交易、操控市场等现象，侵蚀了实体企业、普通投资者和广大消费者的切身利益。据有关部门统计，2021年发生在A股的操纵价格及内幕交易达几百起之多。今年轰动一时的案例是，获刑19年的吴承泽及其团伙通过非法操纵证券市场，非法获利2.7亿元人民币。

　　因为资本大肆扩张而导致垄断行为最明显的当属互联网领域。以社区团购为例，阿里、美团、拚多多等巨头纷纷涌入，一年的时间里发生了19起重大的融资，资金规模达到171.7亿元。目前，资本形成的总额对中国GDP增长的贡献率已经超过了30%。据统计，2020年，资本形成总额拉动中国GDP增长2.2个百分点。