通胀加地缘风险　金价有运行

　　中评社香港2月9日电／大公报报道，美国下月开始加息高唱入云，美长债息见两年高位，但国际金价仍企稳1800美元以上。由于疫情持续影响供应链，就算欧美加息，也难以将通胀压下来，加上地缘政治风险，今年金价将有运行，在全球央行大手增持，以及投资与消费需求带动下，金价有力上破2000美元。

　　全球利率见底回升，反映疫情正进一步推升通胀。摩根大通估计目前已加息的国家占全球GDP约半成，包括英国与韩国，预期到今年第二季，加息的国家占全球GDP约一半，这意味全球加息步伐甚为急劲。

　　欧美抗疫失败　拖累供应链

　　不过，奇怪的是，利率趋升对没有利息回报金价走势影响不大，反映通胀源自供应链受阻，加息难压通胀。近月金价呈现反覆向上，向1850美元重要阻力位进发。一旦成功突破，将开展新上升浪，挑战2000美元大关。去年金价下跌3.6%，表现为近六年最差，但预期今年金价可一洗颓势，主要有三大因素支持：

　　（一）全球通胀高烧不退，不排除个别发达国出现双位数的恶性通胀。欧美与疫共存政策失败，反累供应链问题更加严重。由于劳动人口与商品供应短缺，美国上月通胀可能进一步升至7.3%，进一步逼近双位数。在这情况之下，金价焉有不升之理。

　　美政治内斗　股债恐崩跌

　　（二）地缘政治风险增加。除了乌克兰局势受到关注之外，美国政治内斗随着中期选举将至而升级，也令市场感到不安。民主与共和两党之间斗争激化，势令美国社会更加撕裂。全球最大对冲基金桥水一再预警，美国可能出现某种形式内战，股债等美元资产价挌崩跌风险大增，有利黄金价格挑战历史新高。

　　全球黄金储备30年新高

　　（三）全球央行加码黄金储备配置。环球政经变数多，促使全球央行以至投资者趁低吸纳黄金保值避险。根据世界黄金协会最新数据，去年全球黄金总需求量为4021吨，较2020年上升9%，其中央行买金463吨，按年升82%，令全球央行黄金储备为近30年最高。

　　此外，去年全球金饰消费按年上升52%至2200多吨，而金币与金条需求同比也增长31%至1180吨，为8年来最高。

　　从上述数据来看，全球黄金需求回暖，在高通胀与地缘政治风险之下，全球央行将会继续大手买金，加上投资与消费需求支持，今年黄金行大运机会不低。