中评编译：债务是美国下金蛋的鹅
中评社香港8月15日电（记者 乐国平编译）国际信用评级机构将美国评级下降，引起国际社会关注。外交政策研究所研究员马克西米利安·赫斯（Maximilian Hess）则不以为然，他于8月4日在半岛电视台网站上发文，认为美国依然是国际政治经济霸权，短期内看不到其经济优势被别国取代，美国被降级只是受到其国内党派斗争的影响，市场无需在意。以下是原文编译：
8月1日，信用评级机构惠誉将美国评级从最高的AAA评级下调至AA＋。目前，三大主要评级机构中的两家将美国评级定为第二高：标准普尔此前曾于2011年将美国评级下调至AA＋，只剩下穆迪依然将美国评为最高评级。
然而，市场影响微乎其微。基准借贷机制美国国债的价格和收益率以及美元兑其他货币的价值都没有发生重大变动，即使美国财政部第二天宣布将增加70亿美元的借贷并在下个月的债务拍卖中再增加60亿美元。
现实情况是，美国债务需求充足，不仅在美国金融体系中，而且在全球金融体系中都发挥着至关重要的作用。
考虑一下仅次于美国的两个最大经济体：中国和日本。一个是对手，另一个是盟友。然而，两国都是美国国债的全球最大买家，美国国债不仅是全球储备中美元持有的来源，也是国际贸易融资的主要工具。
美国国债约占全球跨境贷款和贸易融资安排的一半，这赋予了美国 “过高的特权”。这种特权不仅给美国带来了巨大的经济利益，而且还带来了政治利益。这就是美国对别国制裁如此严厉且影响范围如此之广的原因。需要美元的公司和国家不能冒险与之发生冲突。
这也意味着美联储基准利率对全球利率具有决定性影响。当美联储加息以对抗通胀时，其他国家也会效仿，否则就会面临本国货币兑美元贬值的风险，因为在此期间资本可以在美国寻求更高的相对回报。这正是2022年发生的情况，尽管美国同时创下了同期最高通胀率，但美元汇率屡屡触及20年来的高点。
这一特权还指美国能够以远低于其他国家的风险发行债务。他们需要美元，而只有美国可以发行美元。
可以肯定的是，人们对其他国家的主权债务也有强烈的胃口。例如，日本的政府债务与GDP之比约为221%，远远超过美国的115%。甚至意大利的比率也高于美国，尽管其获得惠誉的BBB评级，尽管它还受益于欧盟所有三个机构的AAA评级，鉴于欧元区成员国缺乏任何明确的救助标准，这本身就是一个谜。事实上，市场对欧盟支持发行的少数证券的需求远低于美国支持发行的证券。
这一点说得很好。债务上限僵局是由党派之争造成的：民主党人经常支持上限，甚至支持废除上限。美国是仅有的两个实行此类限制的国家之一，另外一个是丹麦，拜登政府公开质疑该限制是否符合宪法。共和党人也是如此，至少当白宫有共和党人时是这样。正是在美国政府分裂的时候，这个问题才变得如此激烈，2011年的类似僵局导致标准普尔首次下调了美国评级。
当时，此举引发了人们对金融市场影响的担忧，特别是对银行和养老金购买AAA 级证券的授权以及用于管理风险的金融协议中的类似语言的担忧。然而，这些担忧很快就被证明是夸大的，并且在存在潜在担忧的地方迅速调整了授权。
这一次，人们的担忧显然要少得多。惠誉还指出，美国的评级上限将维持在AAA，这意味着苹果等评级最高的企业无需担心评级受到影响，支持其领先地位的各开发银行等美国支持的机构也无需担心评级受到影响。在国际经济秩序中的作用。
尽管如此，也有人声称惠誉的行动可能会导致投资者以不同的方式对待美国债务，或者加速寻找另一种储备资产。但现实是，并没有真正的替代方案出现。
人们一直在谈论巴西、俄罗斯、印度、中国和南非（金砖国家）在即将举行的约翰内斯堡峰会上考虑建立一种贸易货币。俄罗斯总统普京去年在金砖国家峰会上提出了这一想法，并继续谴责美元的主导地位。但在东道主南非宣布普京不会出席的一天后，该组织悄悄透露了新的货币谈判不会列入议程的消息。
惠誉最近宣称，到2050年，美元似乎仍将是“卓越的全球货币”。全球对美元和国债的需求将足以满足美国的债务发行。
丹尼尔·麦克道尔教授是关于美元体系风险的书籍的作者，他指出，“惠誉在评级中提到的一切都是旧闻。投资者可以对美国债务做出自己的决定，市场一致表示这是最安全的选择”。
公平地说，惠誉对降级的解释正确地着眼于美国的政治环境，而不是美元在国际经济秩序或美国国内经济中的作用。但正是由于其在国际经济秩序中的作用，现在是时候放弃有关美国债务的陈词滥调了，包括主权信用评级很重要，或者将其与家庭资产负债表进行比较，美国债务有变得不可持续的风险云云。
毕竟，美联储的利率通常被称为“无风险”利率，因为美国政府有能力在需要时印制更多美元以履行其承诺。美国早就该认识到发债是华盛顿下金蛋的鹅了。市场表明它所产下的金蛋仍然很受欢迎。
共和党人将降级归咎于拜登政府，但如果他们想恢复AAA评级，路径非常简单：一劳永逸地废除债务上限。
中评社香港8月15日电（记者 乐国平编译）国际信用评级机构将美国评级下降，引起国际社会关注。外交政策研究所研究员马克西米利安·赫斯（Maximilian Hess）则不以为然，他于8月4日在半岛电视台网站上发文，认为美国依然是国际政治经济霸权，短期内看不到其经济优势被别国取代，美国被降级只是受到其国内党派斗争的影响，市场无需在意。以下是原文编译：
8月1日，信用评级机构惠誉将美国评级从最高的AAA评级下调至AA＋。目前，三大主要评级机构中的两家将美国评级定为第二高：标准普尔此前曾于2011年将美国评级下调至AA＋，只剩下穆迪依然将美国评为最高评级。
然而，市场影响微乎其微。基准借贷机制美国国债的价格和收益率以及美元兑其他货币的价值都没有发生重大变动，即使美国财政部第二天宣布将增加70亿美元的借贷并在下个月的债务拍卖中再增加60亿美元。
现实情况是，美国债务需求充足，不仅在美国金融体系中，而且在全球金融体系中都发挥着至关重要的作用。
考虑一下仅次于美国的两个最大经济体：中国和日本。一个是对手，另一个是盟友。然而，两国都是美国国债的全球最大买家，美国国债不仅是全球储备中美元持有的来源，也是国际贸易融资的主要工具。
美国国债约占全球跨境贷款和贸易融资安排的一半，这赋予了美国 “过高的特权”。这种特权不仅给美国带来了巨大的经济利益，而且还带来了政治利益。这就是美国对别国制裁如此严厉且影响范围如此之广的原因。需要美元的公司和国家不能冒险与之发生冲突。
这也意味着美联储基准利率对全球利率具有决定性影响。当美联储加息以对抗通胀时，其他国家也会效仿，否则就会面临本国货币兑美元贬值的风险，因为在此期间资本可以在美国寻求更高的相对回报。这正是2022年发生的情况，尽管美国同时创下了同期最高通胀率，但美元汇率屡屡触及20年来的高点。
这一特权还指美国能够以远低于其他国家的风险发行债务。他们需要美元，而只有美国可以发行美元。
可以肯定的是，人们对其他国家的主权债务也有强烈的胃口。例如，日本的政府债务与GDP之比约为221%，远远超过美国的115%。甚至意大利的比率也高于美国，尽管其获得惠誉的BBB评级，尽管它还受益于欧盟所有三个机构的AAA评级，鉴于欧元区成员国缺乏任何明确的救助标准，这本身就是一个谜。事实上，市场对欧盟支持发行的少数证券的需求远低于美国支持发行的证券。