刘忆如：特朗普关税战导致美债重挫
中评社台北4月18日电（记者 张嘉文）针对美国总统特朗普发起的对等关税政策，让全球震荡，前“财政部长”、台湾大学财务金融系兼任教授刘忆如今天在一场论坛上表示，在特朗普对全球点火关税战，并引燃众人对美元霸权的疑虑之际，美元公债并未再像以前一样成为避风港，美债价格上周随着美股重挫。
因此，刘忆如说，国际金融市场对于是否“去美元化”的讨论近来已更加鲜明，在特朗普4月2日“美国解放日”的对等关税政策后，过去50多年来“美元霸权”的地位，是否也要同时要被解放，甚至所谓“美国例外原则”是否也已接近尾声，已留下问号。
香港北威国际集团今天下午举行“特朗普关税战 全球风暴”论坛，包括前“财政部长”、台湾大学财务金融系兼任教授刘忆如，中国文化大学社会科学院讲座教授杨永明、外贸协会资深顾问李牮斯、淡江大学两岸关系研究中心主任张五岳、万宝投顾董事长朱成志等人出席与谈。
刘忆如以“特朗普关税战的目的？能达到吗？”为题与谈，她说，特朗普想藉这场关税战关税战减少美国贸易逆差，但看起来无法达到，最主要的原因是贸易逆差其实是一个国家总体经济结构的结果，而非原因。因此想要解决美国长期的贸易逆差，还是须从总体层面着手。
刘忆如说，总体经济学最基本的公式告诉我们，一个国家的贸易顺差恒等于这个国家总生产与国内总需求的差距，而国内总需求，也就是俗称的内需，包括民间消费、民间投资及政府支出等三大项。
因此，刘忆如提到，若一个国家的生产能量超过这个国家所有的民间及政府需求，就会有超额的产量对国外净输出，也就是创造贸易顺差的基本条件。反之，如果生产能量无法满足国内消费、投资及政府支出等需求，则这部分的需求将藉由净输入来弥补，也就是会呈现贸易逆差的状态；而美国，就正是这样一个国家的代表。
另外这次关税战影响最大的美元、美债问题，刘忆如说，美国目前总负债高达36.4兆美元，光是今年到期的债务就达9.2兆美元。随着市场利率上升至4%以上，政府利息支出已成为仅次于社会福利的第二大预算项目，未来若美元霸权地位持续动摇，将进一步加剧美国举债与财政压力，引发国际市场高度关注。
刘忆如说，从较简单层面观察，关税战带来极高的不确定性，尤其是特朗普自今年1月就任以来关税政策反覆，对全球企业的投资及布局造成极多变数，这些风险的本身促成国际资金寻求避险港湾，不足为奇。但是此次事件让金价急涨，美元美债却失去避险地位，异于寻常。
刘忆如提及，一向国际危机出现时，黄金与美元，尤其是美元债券，都是最受信任与青睐的资金归属，也因此金价及美元价位总是随着全球风险而同步走高；即使问题的源头出于美国，但一旦出现全球危机，美元仍然飙涨。
但在特朗普对全球点火关税战，并引燃众人对美元霸权的疑虑之际，刘忆如说，美元公债并未再像以前一样成为避风港，美债价格上周随着美股重挫，上周殖利率更创下自2001年以来最大单周上升幅度，只有黄金独挑大梁。所以这次特朗普能否让过去50多年来“美元霸权”的地位也同时被解放，要打上一个问号。
中评社台北4月18日电（记者 张嘉文）针对美国总统特朗普发起的对等关税政策，让全球震荡，前“财政部长”、台湾大学财务金融系兼任教授刘忆如今天在一场论坛上表示，在特朗普对全球点火关税战，并引燃众人对美元霸权的疑虑之际，美元公债并未再像以前一样成为避风港，美债价格上周随着美股重挫。
因此，刘忆如说，国际金融市场对于是否“去美元化”的讨论近来已更加鲜明，在特朗普4月2日“美国解放日”的对等关税政策后，过去50多年来“美元霸权”的地位，是否也要同时要被解放，甚至所谓“美国例外原则”是否也已接近尾声，已留下问号。
香港北威国际集团今天下午举行“特朗普关税战 全球风暴”论坛，包括前“财政部长”、台湾大学财务金融系兼任教授刘忆如，中国文化大学社会科学院讲座教授杨永明、外贸协会资深顾问李牮斯、淡江大学两岸关系研究中心主任张五岳、万宝投顾董事长朱成志等人出席与谈。
刘忆如以“特朗普关税战的目的？能达到吗？”为题与谈，她说，特朗普想藉这场关税战关税战减少美国贸易逆差，但看起来无法达到，最主要的原因是贸易逆差其实是一个国家总体经济结构的结果，而非原因。因此想要解决美国长期的贸易逆差，还是须从总体层面着手。
刘忆如说，总体经济学最基本的公式告诉我们，一个国家的贸易顺差恒等于这个国家总生产与国内总需求的差距，而国内总需求，也就是俗称的内需，包括民间消费、民间投资及政府支出等三大项。