人行LPR降10基点 纾银行净息差压力
招联首席研究员董希淼指出，LPR由7天期逆回购操作利率加点而来，鉴于5月8日政策利率已下调10个基点，本月LPR下降符合预期，可继续推动社会综合融资成本下降，进一步激发有效融资需求，提振消费、扩大内需。随着LPR的下降，叠加公积金贷款利率的下调，居民住房消费支出将进一步降低，这有助于提振居民消费意愿和能力。
利率定价勿内卷竞争
华福证券研究所副所长、首席宏观及非银地产分析师秦泰表示，人行月初已宣布下调政策利率10个基点至1.4%，本月1年和5年期以上LPR同等幅度的下行符合预期。此次调整有望进一步降低新增购房和存量房贷成本，稳定房地产市场预期，并在降低居民提前偿债意愿的同时，边际促进居民消费购买力。
上海中原地产市场分析师卢文曦认为，本月LPR的下行可视为市场预期的兑现，有助于提振楼市信心，体现了金融管理部门对房地产市场的呵护，“对购房者而言，LPR下行直接降低了置业总成本”。他并指，尽管LPR仅下行10个基点，但按100万元（人民币，下同）房贷、30年等额本息还款估算，每月可节省50元左右，其整体累积效应较为明显。
“LPR下降并不直接意味着新增房贷利率一定下降。”董希淼提醒，房贷实际利率由LPR与加点组成，其中，加点可以是正，亦可为负。加点是各家银行依据自身资产负债、资金成本、市场竞争等因素综合考量，各家银行不一定完全一致。他举例说，广州地区银行加点从“减60个基点”调整为“减50个基点”，旨在令房贷实际利率维持3%以上。无论个人消费贷抑或房贷，都督促机构不要“内卷式竞争”，保持合理定价水平，年利率一般不低于3%，此举有助于维护正常市场秩序，利于银行保持息差基本稳定。
六大行存息同步调降
记者留意到，周二国有六大行均宣布，下调人民币存款利率，最大降幅25个基点。以工行为例，其活期利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三种期限均下跌15个基点。7天期通知存款利率下调15个基点至0.3%。
董希淼留意到，近年来存款利率延续降势，但不同商业银行因市场竞争、客户定位、负债结构等因素存在差异，其存款利率调整的节奏、幅度各有不同。通常存款利率下调沿着“大型商业银行、股份制商业银行、中小银行”的路径传导。部分银行调整大额存单、定期存款、协定存款等产品发行计划，以及下架智能通知存款产品，旨在降低存款利率，中小银行受品牌形象等因素影响，吸收存款能力相对较弱，以往普遍以较高利率吸引客户，因此利率下调空间更大。
董希淼又指，下调存款利率、压降负债成本，有助于银行保持息差基本稳定，提升其稳健发展能力。随着存款利率的走低，以及居民预期的改善，资本市场、理财市场的吸引力或续增强。未来在推动社会综合融资成本稳中有降背景下，商业银行息差收窄压力依然较大，预计将继续下调存款利率，以进一步压降资金成本，减缓息差缩窄压力。他建议，除下调存款利率外，商业银行还应减少对存款的利息补贴，以及利息之外的费用，持续压降存款隐性成本。