台币暴力升值　WSJ：投资人恐对美失去信心

　　中评社台北5月6日电／新台币日前连续多日飙升，2日狂升值9.5角、创下23年来最大单日升幅之后，5日再狂飙，汇率异常升势引发市场关注。《华尔街日报》（WSJ）日前发表专文点名台币，提醒美国投资人应密切关注其走势，因这不只是台湾单一事件，更可能预示全球金融结构的深层变化。

　　《华尔街日报》一篇由德莫斯（Telis Demos）和巴克（Aaron Back）撰写的专栏文章指出，新台币近期强势升值，兑美元汇率单日飙升，涨幅接近10%。对多数美国投资人来说，可能从未想过要交易新台币，为何值得关注？

　　原因是新台币大涨可能预示了一个美元长期走弱的世界，而这背后的原因是特朗普政府推动的全球贸易战；同时，也因为这可能对个人与企业带来实质影响，特别是外资减少投入美国市场的结果，若美元吸引不到外资，将会冲击金融市场。

　　台湾仰赖半导体及其他科技产品出口，加上货币相对便宜，长年对美维持庞大贸易顺差。这使得台湾持有大量美元资产，并投入美国市场。

　　实际上，台湾寿险公司长年购买美国债券，等于台湾资金实际“借钱给美国”。根据美国外交关系协会（Council on Foreign Relations）的赛策（Brad Setser）长年研究的资料，台湾寿险业者持有超过7000亿美元的海外债券，其中多数是美债。但当台币升值、美元走贬时，这些投资对台湾投资人来说价值就会缩水。

　　文章指出，尽管台币这波走升看似剧烈，实际上只是回到2022年的水准。但如果像台湾寿险业这类的投资人预期美元会持续走弱，或是对美国投资市场失去信心，可能促使台湾资金撤出美国市场，并重新配置至其他货币或地区资产，这对美国借款人来说意味着资金成本上升。

　　像是苹果（Apple）与辉瑞（Pfizer）就曾透过发行美元债券，吸引台湾投资。而风险不只来自台湾，欧洲银行是美国市中心房地产市场的主要资金来源，日本银行则资助了更多高风险的美国贷款。

　　这些外资的流入使得美国企业与个人借贷成本降低。但一旦这些资金流减缓甚至枯竭，借款成本将会上升。赛策与哥伦比亚法学院讲师杨格（Joshua Younger）共同研究指出，与台湾海外债券持有有关的波动性市场交易，甚至可能对美国房贷利率产生可观影响。

　　针对台币汇率异常走势，台“央行”总裁杨金龙5日召开记者会强调，美国并未要求台币升值。此次台币强势回升，纯属市场行为，“央行”并未干预。

　　文章表示，无论这次汇率波动是否与贸易谈判直接相关，它都再次提醒人们，美国贸易政策可能带来一些意想不到的后果。无论是特朗普政府主动压低美元以促进出口，还是投资人对美国失去信心而抛售美元，最终承受代价的，可能都是美国的借款人。