推“对等关税”　美国衰退风险大增

　　中评社北京4月2日电／据大公报报导，对等关税实施后，美国的有效平均进口关税水平将达近百年来最高水平，全球贸易体系和增长的“耐受力”将经受“压力测试”，并产生深远的蝴蝶效应。

　　虽然理论上，特朗普提出的“对等关税”框架应综合评估关税、增值税、汇率及各项非关税壁垒，但实际操作中，难以想像特朗普贸易团队会短期内对全球各国情况做出详尽的分析。

　　逻辑上，若要发挥最大杠杆作用，匆忙中推出的对等关税政策理应针对易于量化的标准，并且满足关税政策增加财政支出，缩减贸易逆差，以及促进制造业回流、增强制造业实力的三大目标。因此，对等关税的制定可能更多基于两大维度：1）对美贸易规模：对美贸易基数大、或对美顺差较大的国家；2）对美关税和增值税率：对美关税较高且增值税较高的国家。综合来看，欧盟、印度、巴西、越南、日本等国家或地区被加征对等关税的可能性较大。

　　目前美国对墨西哥、加拿大、中国的进口关税已高于、或接近对等关税原则所隐含的水平，三国不太可能成为本轮重点目标。经过2018至19年对中国加征三轮关税，以及今年2、3月进一步加征20%的关税之后，目前美国对中国进口的关税水平估计在35%左右，明显高于对等关税隐含的14%左右的水平。

　　2018至19年间的历史经验显示，对单一国家大幅提高关税对美国通胀的传导效应较为显着。随着2017年特朗普大规模减税政策对经济的提振作用消退，2018年下半年起美国通胀整体呈回落态势，但对中国加征关税仍明显推升美国消费品价格。此外，由于中国是全球最大出口国和制造国，所以对华加征关税不仅对中国出口美国商品价格有抬升作用，也对全球相应品类商品价格有一定的抬升和示范作用。

　　此外，美、加、墨三国经济深度融合、互为补充，对加、墨加征关税对美国通胀的影响可能更为明显。早在1994年，三国就签订了《北美贸易自由协定》，通过关税减免、原产地规则等促进三国产业链深度融合，到2018年，三国又签订了升级版的《美加墨协议》。根据白宫公布的数据，到2024年，美加墨协定涵盖了美国从墨西哥进口的约一半商品，以及从加拿大进口的约38%的商品。

　　以汽车产业为例，美加墨协议要求车辆75%的价值必须来自北美，推动了三国的汽车产业链高度融合，2024年在美销售的约1600万辆车中约23%在墨西哥和加拿大组装，同时畅销车型的零部件有30%至70%来自美国和加拿大。