美股投资者被迫正视衰退的可能

　　中评社香港3月24日电／金融市场面对的最大问题不是英伟达（NVDA）何时会变回日日创新高——很抱歉打破你的幻想。最大问题是：美国上半年的经济是否只是暂时放缓，短期底部但仍在增长？美国政府政策日日新鲜，不明朗因素正挑战经济的韧力。这种放缓似乎已经反映在股价上⋯⋯

　　还是，现在见到经济放缓的端倪，会急转直下陷入衰退？由于企业和消费者收紧支出，而关税战持续，特朗普的减税措施又是未知数，但市场尚未预期这种衰退。

　　“一切感觉变慢了。”一位大型消费品公司的总裁私下对Yahoo财经说。

　　一位饮品公司总裁表示，特朗普的关税战迫使其重新考虑2025年和2026年的支出计划。

　　摩根大通策略师Bruch　Kasman本周称今年的衰退概率升至40%，引起关注。这是华尔街大行预测中第二高的衰退概率，仅次于BCA　Research的资深预测师Peter　Berezin的75%。

　　但这样的评论不仅仅出现在鸡尾酒会上或研究报告中。它们开始出现在大型上市公司的业绩报告和电话会议中。经济可能不是纯粹放缓，市场正迅速为此而定价。

　　联邦快递总裁Raj　Subramaniam在上星期的业绩电话会议上说：“然而，当前环境令需求变得不明朗。我们将继续与客户密切合作，帮助他们适应这个不断变化的市场。”另一名高管表示在“工业经济”之下添上了不确定性。

　　公司股价在翌日重挫。

　　Nike的股票在也如是。

　　Nike的收益电话会议给投资者一记当头捧喝：在全球贸易战的背景下，大货车转不了髪夹弯。

　　公司对今季度的指引令市场吃惊。销售预计将下降10多个百分点，远低于预期。受关税和为清理滞销款式打折拖累，利润率将再次承受压力。

　　新上任的总裁Elliott　Hill在业绩电话会议上高呼“经济不确定性”。

　　经济的不稳定也持续体现在数据中。

　　根据最新的零售销售数据，上个月美国零售商的支出远低于预期。这是消费者信心数据和各种联储局各种疲弱的调查数据以外再一项疲弱的数据。

　　备受关注的GDPNow　Tracker显示第一季经济将出现负增长。

　　Evercore　ISI零售分析师Greg　Melich　表示：“消费者支出的波动似乎已成为新常态，因为我们正在等待关税的每月变化，同时对滞胀甚至衰退的忧虑正不断加剧。”

　　市场仍在试图找出新常态。