金价势突破3000美元大关？

　　中评社香港2月24日电／香港文汇报报导，恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡分析说，金价投资避险需求上升，今年以来已连升8周。特朗普于1月20日上任时，金价约在每盎司2，700美元水平，但随后屡创新高，上周一度升穿2，950美元，距离3，000美元心理大关已经不远。笔者认为，美国关税政策及贸易争端的不确定性，加上投资者对美国AI巨企的庞大憧憬因近期DeepSeek的崛起而倍受挑战，令今年黄金变为更重要的避险工具。

　　毕竟历史上，黄金仍是与美国股市相关性最低的另类投资之一。同时黄金也正受惠环球一众央行连续几年大幅增持。现时美国政府的总债务已高达36万亿美元，其中约29万亿美元是由外部需求持有，这相当于美国GDP的100%，不断增长的债务令各央行持有美元和美债的风险升温。据统计，去年第四季的黄金供求报告，该季度全球黄金总需求量达1，297.4吨，创下过去五年来高位，而需求增长要是来自各大央行的增持。环球央行由2022至2024年已连续每年增持超过1，000吨的黄金储备，比起2021年之前10年的每年平均几百吨之购买量，现已高出了一倍以上。

　　环球央行及投资者避险需求大增

　　不管由央行需求或市场对关税和美股的投资避险情绪来看，笔者料金价今年势要突破3，000美金大关。而长期的投资组合之中持有一部分黄金或黄金矿业相关股票，都可带来分散传统股市债市风险的效用。想增持黄金的投资者，短期内需留意若俄乌局势真有所降温，金价或出现短暂回落。技术上，虽然金价的RSI已经超买，但目前价格仍处于各主要平均线之上，突显多头利好走势，回吐可留意20天线约2，850美元支持位。

　　最后，若投资金矿股，则需留意企业将公布的2024年业绩报告及管理层对2025年的展望。过去几年采矿成本快速攀升一直是令金股表现不如金价的因素之一，今年是否能如1月初以来所见跑赢金价的表现，还要看企业控制成本和扩展利润率的能力。