围绕货币政策　央行报告传递哪些思路？

　　在具体的政策主要思路展开上，与《2024年第三季度中国货币政策执行报告》对比来看，此次《报告》有三个提法值得关注。

　　——《报告》重提“更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源”，并在政策利率引导层面增加了“加强利率政策执行”的相关表述，同时删除了“合理把握信贷与债券两个最大融资市场的关系”。

　　清华大学国家金融研究院院长田轩向记者表示，“更好把握存量与增量的关系”等提法表明央行将不再依赖单一工具，而是创新货币政策工具，寻求更有效的结构性工具，政策重点将从“增量支持”逐步转向“存量优化”。

　　对于政策利率引导层面的一加一删变化，财信金控首席经济学家伍超明在接受记者采访时表示，这表明前期融资结构优化目标初步达成，政策重心转向更广泛的宏观协同和市场化机制建设。“加强利率政策执行”，主要目的在于强化央行政策利率的引导作用，防止或降低货币政策传导过程中政策效力的“漏损”现象，以实现有效降低银行整体负债成本、缓解银行净息差压力、保持银行资产负债表稳健性的目的，最终实现企业融资和居民信贷成本下降的目标。此外，在债券融资相对迟缓的时候，宜加大债券融资力度，相反则也需保持信贷的合理增长，以推动融资结构优化。

　　——《报告》在利率层面提及“有效落实各项利率自律倡议”，在汇率层面重提“坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置”。

　　田轩认为，“坚决对市场顺周期行为进行纠偏”表明央行将采取措施稳定汇率，防止汇率大幅波动对经济造成不利影响。