美科技响警号　美元前景堪忧

　　中评社香港2月5日电／美国总统特朗普形容中国DeepSeek为低成本、高性能AI（人工智能）模型，对科技业界敲响了警钟，加上他肆意挑动贸易战，将面对中国、加拿大、墨西哥等反制措施打击，势必冲击自身经济，美元资产利淡消息接踵而来，沽售压力势必加剧。近期美汇指数多番上试110点阻力均失败而回，美元走势有逆转向下的可能。

　　大公报报导，华尔街股市流年不利，呈现震荡向下。中国DeepSeek低成本、高性能大模型震散美国科技股，以算法创新技术替代高成本投入，市场忧虑先进AI芯片需求缩减。正当市场重新评估美国芯片股盈利前景之际，美国当局又酝酿进一步收紧芯片限制，令英伟达（NVDA.US）股价持续受压，今年首月股价累跌约11%，大幅跑输标普指数2.7%的升幅，可见投资者纷纷抛售科技股套现。

　　美霸凌适得其反　高估值难持久

　　事实上，训练成本不到600万美元的中国DeepSeek大模型，是在美国对中国实施先进芯片出口限制的环境之下诞生，面对芯片供应受限，透过算法技术改良与创新，一样可达到美国顶尖AI大模型性能。换言之，美国科技霸凌、无理打压适得其反，倒逼中国科技企业技术创新，在生成式AI大模型领域迅速追上，削弱美国技术优势，可以预期华尔街大行必然会重估美国科技股投资价值，现时高估值的情况将无法持续。

　　科技竞赛升级　美财政趋恶化

　　值得留意的是，美国科技巨头如苹果公司（AAPL.US）、微软（MSFT.US）高管纷纷发声，对DeepSeek低成本大模型作出正面评价，直指代表效率的创新，AI发展成本下降将成为趋势，这无疑对有关DeepSeek大模型偷取知识产权等抹黑言论，作出强而有力反击。

　　事实上，特朗普亦形容DeepSeek大模型敲响了科技业界警钟，相信未来可能在人工智能领域必定大开水喉，作出更大投入，包括对行业、企业补贴、资助，预期全球科技竞赛进一步升级，竞争日趋激烈，目前已陷入债务失控状态的美国，令人忧心财政进一步恶化，美元资产沽售压力进一步加剧。

　　DeepSeek加上贸战　美汇料跌见106

　　其实，美国经济在高利率环境下增长乏力，美国去年第四季经济环比增长2.3%，较去年第三季3.1%环比增速，大幅下降0.8个百分点，令投资者对美国企业前景疑虑增加，特别是特朗普政府挑动贸易战，将面对中国、加拿大、墨西哥等反制措施打击，其中中国将对方美国部分进口商品加征10至15%关税，美国可能成为大输家，通胀被大幅推高，导致利率长期高企，不单止会打击硅谷企业研发投资，经济也难逃加速下滑厄运，美元股债资产抛售潮将进一步扩大。值得留意的是，总投资金额高达5000亿美元的人工智能基础设施建设─星际之门（Stargate）计划，面对DeepSeek低成本模型及高利率夹击，计划随时冻过水，有份参与投资的OpenAI，可能面对融资问题。

　　事实上，美国科技响警号，加上肆意加征关税，挑动贸易战，不利自身产业与经济，美元汇价前景更加堪忧，最近美汇指数多番上试110点阻力失败而回，不排除回试106至107点，甚至更低水平。

　　德银报告认为DeepSeek的低成本、高性能大模型技术发展，将逐步削弱美国在全球科技领域优势，对美元汇价有负面冲击，形容DeepSeek对市场影响，堪比2000年科网泡沫爆破。

　　总而言之，美国科技与贸易霸凌行为变本加厉，不利其全球霸主地位，当心美国飞出金融黑天鹅，美汇走势突然逆转，出现大幅贬值。