美过去三次减息周期　港股均重挫

　　中评社香港9月19日电／作为全球最大经济体及挟美元霸权的美国，其货币政策对全球资金流向及经济影响巨大。而最近这轮的美国加息周期，就对香港股市及楼市有相当大的冲击，市场终迎来美国减息，并有望进入减息周期。一般来说，减息是在经济衰退或经济放缓时用以刺激经济，同时降低企业的借贷成本，故连带有利股市及楼市。不过，翻查历史，本世纪美国三次减息周期，美股及港股都录得跌幅。

　　香港文汇报报导，美联储自2022年3月开始本轮加息周期，累计加息11次，共加5.25厘，对全球资金流向及经济影响巨大，香港股市及楼市亦大受拖累，其中港股由2021年2月中的31，000点水平拾级而下，在2022年10月底低见14，597点，跌幅过半，即使目前略有回升，最新报17，660点，跌幅仍达43%，市值亦由2021年2月中的58.67万亿港元，跌剩30.84万亿港元，蒸发了27.83万亿港元。

　　美国本月开始新一轮减息周期，市场关注其对港股表现的影响。事实上，踏入本世纪来，美联储曾经有三次减息周期：第一次是2001年1月3日至2003年6月25日，联邦基金利率由6.5%减至1%；第二次是2007年9月18日至2008年12月16日，联邦基金利率由5.25%减至0.25%；最近一次是2019年8月1日至2020年3月16日，联邦基金利率由2.5%减至0.25%。 　　金融海啸期最伤　恒指泻38%

　　虽然传统理论认为减息对股市有正面影响，但在上述三次美联储减息周期当中，恒指都录得双位数跌幅，因此单凭减息周期开始便判定港股将会上升，投资者可能会失望而回。

　　首先是2001年至2003年的美联储减息周期。美联储因为美国科网泡沫爆破导致美国经济表现下滑而减息，期间由于香港于2003年初经历“沙士”疫情，导致香港经济表现疲软，因此在此减息周期内，恒指大跌了34%。其次是2007年至2008年的美联储减息周期。美联储因为美国爆发金融海啸导致美国经济表现下滑而减息，期间港股受美股表现拖累，因此在此减息周期内，恒指大跌了38.4%。至于最近一次是2019年至2020年的美联储减息周期。美联储因为中美贸易战与新冠疫情导致美国经济表现下滑而减息，期间港股受美股拖累表现疲软，因此在此减息周期内，恒指下跌了16.3%。

　　至于今次2024年的减息周期，美联储是基于经济数据显示经济增长放缓和失业率上升的趋势而行动，首次减息后，美国经济及通胀会否反弹，及第二次减息后相关情况如何？及对股市的影响还有待观察。而香港通常不会立即跟随美国减息，但银行同业拆息（Hibor）会相应回落，影响到按揭贷款成本。故当减息周期展开时，大家可以确定的是采用H按的业主供楼负担会减轻，楼市气氛预料亦会有所改善。 　　中评社香港9月19日电／作为全球最大经济体及挟美元霸权的美国，其货币政策对全球资金流向及经济影响巨大。而最近这轮的美国加息周期，就对香港股市及楼市有相当大的冲击，市场终迎来美国减息，并有望进入减息周期。一般来说，减息是在经济衰退或经济放缓时用以刺激经济，同时降低企业的借贷成本，故连带有利股市及楼市。不过，翻查历史，本世纪美国三次减息周期，美股及港股都录得跌幅。

　　香港文汇报报导，美联储自2022年3月开始本轮加息周期，累计加息11次，共加5.25厘，对全球资金流向及经济影响巨大，香港股市及楼市亦大受拖累，其中港股由2021年2月中的31，000点水平拾级而下，在2022年10月底低见14，597点，跌幅过半，即使目前略有回升，最新报17，660点，跌幅仍达43%，市值亦由2021年2月中的58.67万亿港元，跌剩30.84万亿港元，蒸发了27.83万亿港元。

　　美国本月开始新一轮减息周期，市场关注其对港股表现的影响。事实上，踏入本世纪来，美联储曾经有三次减息周期：第一次是2001年1月3日至2003年6月25日，联邦基金利率由6.5%减至1%；第二次是2007年9月18日至2008年12月16日，联邦基金利率由5.25%减至0.25%；最近一次是2019年8月1日至2020年3月16日，联邦基金利率由2.5%减至0.25%。