港股估值低廉　今年大幅下行风险细

　　中评社香港1月2日电／2023年港股走势偏弱。申万宏源研究副总经理、首席策略分析师王胜认为，目前港股PB（市净率）处于历史10%以下分位数，短期看其整体估值性价比较高，2024年港股估值大幅下行风险相对可控。他预计，2024年港股估值具有更大的向上修复弹性，而未来美联储政策转向宽松，以及中国经济基本面的确认企稳，亦将为港股带来预期回报率的改善。

　　大公报报导，王胜说，2023年二季度以来对宏观经济的忧虑虽困扰着投资者，但2023年恒指EPS（每股收益）预期的调整幅度总体较平缓，其年内调整节奏与幅度与2018和2019年大致相若，且远优于2020年以来的年份，“港股投资者对2024年的盈利预期仍持较乐观态度”。

　　他相信，随着2024年三季度以来中国经济数据的企稳回升，海外投资者已结束减配中国资产的行为，在中国经济将逐步企稳回升的背景下，2024年海外资金对港股市场或更多选择“右侧的循序渐进”。他续表示，进入2023年第四季，南向资金从港股中的高股息板块，转移到社会服务、电子、医药、纺服等成长板块。南向资金对港股市场的真实影响力在于其对个股的稳定投资，认为2024年除关注南向总量口径的流入规模和成交占比外，建议关注南向资金对个股的流入比例。

　　王胜又提到，由于港股市场流动性仍有所缺乏，上市公司回购将是市场筑底的重要一环。

　　王胜指出，2024年全国两会和年报发布季后，投资者对2024年宏观经济增长路径，以及上市公司业绩预期将有更清晰的指引，他相信财政有望成为下阶段中国经济的重要发力点，加之2024年首季高基数效应。他判断，中性情景下，2024年恒指年盈利增速料达7%，隐含的ERP有望回归到7%的历史区间中位水平，对应9.1%的远期市盈率，以及17%的收益率。

　　行业方面，创新药、互联网、科技等对利率、流动性更敏感的港股成长板块，在2024年流动性环境趋于宽松的背景下仍值得关注。