受惠零售回暖　领展收益稳步增

　　中评社香港11月12日电／据大公报报导，美联储连续两次暂停加息，联邦基金利率维持在5.25至5.5厘的22年高位。美联储鸽派随后表示，对于是否需要再次加息，美联储正在“谨慎行事”，或表明短期内不再加息。信号刺激下，美债收益率及美元大跌，10年期美债收益率一度迅速回落至上月低点，达略高于4.5厘水平。美债收益率或已见顶，利好高息或收息股表现。

　　深圳领展中心客流增80%

　　此外，复常后线下消费逐步回暖，兼具丰富休闲生活功能及体验的商场，能在满足对消费者创新型多元化消费体验追求的同时，提供线下社交聚会的重要空间。参考深圳餐饮娱乐设施一体化的综合型商场的数据表现，今年上半年客流及销售表现均有回升。数据显示，深圳领展中心今年7至8月暑假期间，商场总体客流按年增长80%，餐饮增长趋势显着，酒吧业态亦按年增长约50%。

　　随着区内一小时生活圈效益的逐步提升，跨境双向消费或成未来常态，兼具多地物业资产组合的房地产信托基金值得留意。

　　领展（00823）于多地开展资产提升项目以优化资产运营，随着中国香港及内地零售销售额的恢复，集团整体经营有望稳步提升。根据领展近期公布的2024财年中期业绩报告，若撇除供股影响，集团上半年度每基金单位分派应升0.4%，投资物业的资本化率适度扩张；资产负债表较为健康，净负债率维持在18%的健康水平，有效融资成本从3%微升至3.74%；中国香港、内地及海外所有租户销售额均已超过疫情前，上半年集团收益及物业收入净额分别按年增加11.3%及10.4%，分别至67.25亿元及50.63亿元。其中，得益于新购入资产开始贡献收入，集团位于海外的物业收入同比强劲增长206.4%。

　　香港市场表现稳健，持续回暖，其中零售物业2023年9月末出租率维持98%的历史高位，2024财年上半年续租租金提价率同比增长1.6个百分点至8.7%；停车场及相关业务收入同比增长5.2%。

　　多地资产组合具发展空间

　　领展业绩表现稳健，多地资产组合具发展空间，香港商业资产多为消费基础建设，赋予集团具抗逆力的收益能力，不妨关注。

　　（作者为意博资本亚洲管理合伙人，证监会持牌人士，未持有上述股份）