让“股份回购”回归本源

    激活资本市场，其核心是上市公司具备持续发展动能，能够为股东创造收益。而创造收益反馈股东的最重要方式，就是回购已流通股份或进行现金分红。

    一，上市公司回购股份正当其时。

    我国资本市场规模已位居世界第二位，广大投资者对这个市场做出了重大贡献，上市公司大股东更多享受了资本市场带来的红利。但由于种种原因，中小股东获得感不强，市场信心有待提高，通过回购股份来提振信心是治本之策。

    回购股份可以增强资本市场的造血功能。资本市场主要由筹资者和投资者构成。需求端趋旺，资本市场交易就会活跃，价格就会抬升，造血功能就会增强。

    回购股份可以促使所有股东利益趋于一致。在上市公司中，股东利益有一致的地方，也有利益相冲突的一面。大股东在获得信息、控制权、企业治理和经营权上有天然优势，但在企业分红或回购上，各类股东的利益是一致的。通过回购股份可以使所有股东对企业增强信心。

    回购股份可以反映企业经营效益。企业质量高低，核心是看有没有持续经营能力，经营性现金流流入水平如何，持续竞争能力是否有提高。企业只有库存现金充裕，对未来发展有把握，才敢于回购股份。如果长期当“铁公鸡”，很难说企业实际经营是好的。