欧洲强势开局　奢侈品行业意外受惠

　　中评社香港3月14日电／香港文汇报报导，历经2022年动荡的经济环境，近期欧洲经济数据逐渐回稳，欧元区1月份综合PMI达50.3，时隔半年再次返回扩张区间，而服务业PMI也回升至50.83，反映欧洲企业的活动趋势回暖。但考量央行的加息循环和紧缩政策尚未结束，市场投资者更倾向寻求兼具防守和进攻的投资主题，而欧洲历久不衰的奢侈品行业就成为2023年不可忽视的投资题材。

　　欧洲奢侈品行业除拥有强健的定价能力外，在不同景气周期的表现也令人惊艳，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情的冲击下，MSCI欧洲纺织品、服装和奢侈品指数下跌39.27%和8.88%，反观MSCI欧洲指数则分别下跌43.68%和9.64%。而欧洲奢侈品不仅在全球经济陷入衰退时表现较为优异，在衰退期后的复苏表现更是令人惊喜，MSCI欧洲纺织品、服装和奢侈品指数在衰退期结束后半年与一年的回报率达双位数增长，优于MSCI欧洲指数表现，反映欧洲奢侈品行业在面临景气波动时仍具有优势。

　　内地政府在2022年底迅速调整防疫措施，让疲软已久的市场再次看见曙光。由于内地严格执行防疫政策达三年，家庭超额储蓄总额已达到惊人的2.1万亿欧元，后续除零售企业有望受惠外，庞大的超额储蓄也有望带动奢侈品产业。

　　内地消费力释放添动力

　　自2022年11月政策转向后MSCI欧洲纺织品、服装和奢侈品指数开始出现反转，2023年更是领先于指数表现，截至今年2月已上涨17.03%。

　　除此之外，内地消费者对于奢侈品的花费不仅限于境内，反而有相当大的消费比重发生在旅游途中。疫情前，内地旅客旅游消费约有一半发生在香港和澳门地区，另外一半则以欧洲居多，因此，2023年内地游客的旅游动向为市场的关注焦点。

　　在防疫政策解除后，内地飞往东亚和欧美地区的航班明显攀升，且内地消费者有意愿出国的比例达76%，创下近一年以来新高。考量内地家庭充盈的储蓄量和旅游意愿的攀升，预计中国内地复苏对于欧洲奢侈品的激励效果，将不局限于内地，旅外的游客也有望带动当地奢侈品业成长。

　　随着欧洲市场经济表现逐渐回暖，欧洲天然气危机疑虑淡化，欧洲市场的投资机会浮现。内地全面开放更是引出欧洲关键投资题材，欧洲奢侈品业不仅在市场波动时具有韧性，复苏期间更有不俗表现。摩根士丹利欧洲机会基金精选优质企业，灵活布局欧洲市场，投资组合涵盖欧洲知名奢侈品企业，建议投资者可采定期定额方式进行长期布局。