杨德龙：否极泰来　市场做多信心逐步回升

　　中评社北京10月17日电／据第一财经报导，10月14日，沪深两市大幅反弹，一扫之前调整的阴霾，市场做多情绪有所提升。统计局公布了9月份物价数据，9月份CPI同比上涨2.8%，而PPI同比上涨0.9%，环比下降0.1%。这说明CPI同比涨幅有所扩大，而PPI涨幅继续回落。我国通胀压力相对于欧美国家来说并不大，所以在货币政策方面，央行可以保持相对宽松的货币政策。而随着稳经济增长的一揽子政策逐步落地，四季度经济面可能会出现稳步复苏，这为股市回升带来了比较好的基础。A股市场在近期跌破3000点整数关口，不破不立，这反而为下一步市场回升带来基础。在之前大盘大幅下挫跌破3000点的时候，很多投资者缺乏信心，我建议大家要在市场低位保持理性，保持信心和耐心，等待市场否极泰来。而市场在之前出现绝地反击，冲回3000点之上，也再次验证了什么是物极必反的道理。虽然影响市场的利空因素并没有消除，但是却在边际改善或者预期转好，美联储加息的预期已经在之前市场下跌中得到了比较充分的反应，所以美联储加息对于市场的影响在边际变小。本周A股市场走出了先抑后扬的走势，周初受到多重利空因素的影响，大盘出现了大幅下挫，一度跌破3000点整数关口，很多投资者信心受到很大的打击，随后随着资金入场，A股市场走出了快速反弹的走势，大盘也重回3000点之上。

　　从外围市场来看，美股这周也走出了先抑后扬，虽然美联储加息缩表，目前来看还是不会改变它的节奏。在9月份议息会议上，美联储主席鲍威尔表示将继续坚定加息以控制高通胀。昨晚公布的美国9月份的CPI仍然是8%以上，这说明美国通胀依然是居高不下，这样美联储加息还是板上钉钉，预计11月初的议息会议可能会再次加息75个基点。因为在之前市场下跌中得到了充分的反应，所以公布了数据之后，美股反而是出现了反弹的走势，美股反弹对于A股的表现也起到了一定的提升作用。美股道指大涨800点，盘中震荡超过1500点。这说明投资者对于后市的分歧在加大，做空和做多的力量反复博弈，这对于全球资本市场都会造成一定的波动。

　　前段时间我国公布了9月份的金融数据，整体来看金融数据超预期，信贷和社融规模双双超过之前市场的预期，M2增速达到12.1%，连续六个月保持两位数增长，而新增人民币贷款2.47万亿，比去年同期增加了8100亿，也说明央行在货币政策方面继续支持稳增长，9月份的社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6%，也是相对于前值出现小幅上升，这对于整个A股市场的表现起到了一定的支撑作用。9月份的信贷数据也延续了8月份高增的态势，减缓了投资者对于经济活跃度下降的担忧，这是市场走强的一个基础。

　　从经济转型的角度来看，新能源和消费是经济转型所涉及到的两个方向，也是未来增长确定性比较强的方向。特别是新能源今年在整个经济增速下滑，多个行业出现盈利增速放缓的情况之下，新能源行业保持了高速增长，新能源汽车的销量同比实现了翻倍以上的增长。光伏、风电的装机量也是比较出现大幅增长，从三季报业绩预告来看，多数新能源细分行业都保持了比较高的业绩增长，和半年报的情况类似。而市场回升，新能源的表现可以说功不可没。我管理的前海开源清洁能源基金重点布局新能源汽车产业链、光伏、风电、氢能源、储能等行业龙头股以期抓住双碳机会，另一方面就要关注消费股的机会。