赞华：铝价续高企 中铝未弹完

　　在国内外铝价持续高企下，中国铝业（02600）下半年业绩料有支持。走势上，自6月初高位3.73元反覆向下调整3个多月，至本月初跌穿3元并寻底成功，连日反弹后重上各条主要平均线，估计新升浪未完，值得伺机吸纳。中铝昨日收报3.24元，跌0.01元。

　　中铝主营业务包括勘探开采铝土矿与煤炭，并将铝土矿生产为氧化铝进行销售，以及将氧化铝进行电解生产为原铝进行销售。今年上半年，中铝营业收入按年增长20.4%至1454.03亿元（人民币，下同）；纯利39.89亿元，按年上升28.9%。

　　今年7月，中铝以66.62亿元收购云铝股份（000807.SZ）19%股权，完成交易后持股量增长29.1%，成为云铝第一大股东。由于云铝与中铝在氧化铝及电解铝方面存在竞争，透过今次入股可解决同业竞争问题，更能衍生协同效应。

　　据悉，云铝去年电解铝产能达305万吨，中铝收购后于电解铝年产能将跃升至700万吨，为内地最高。事实上，云铝本身亦具备铝用阳极炭素产能80万吨，属国内最大绿色低碳铝供应商，其绿色铝碳排放量仅为碳电铝的20%，包括铝锭、铝合金与铝箔等七种产品均通过碳足迹认证，是内地首批获得产品碳足迹认证的企业。

　　同时，云铝早已打造绿色铝材一体化产业模式，构建从铝土矿、氧化铝、电解铝到终端产品绿色铝材完整产业链，有利控制成本的同时实现低碳排放。在国家长期低碳政策下，传统碳电产铝产能受限，绿色铝业有望保持高速增长。由此可见，是次收购可发挥中铝与云铝协同性。