人民币短期波动不改长期稳定

　　近期，在美元升值的一致性预期下，国际短期资本大规模流向美元，人民币对美元贬值受到关注。究其原因，主要在于美联储加息推动美元指数上升。不过，人民币汇率依旧保持较强的稳定性和韧性——8月份至9月份，主要货币对美元均出现较大幅度贬值，和其他非美元主要货币相比，人民币贬值幅度是相对较小的，而且人民币汇率指数还出现小幅上升。

　　从基本面看，中国经济始终保持增长动力和平稳增速，人民币具有升值基础。眼下，欧美等国的高通胀导致全球金融环境收紧，各国央行采取的激进加息措施也一定程度抑制了投资和消费，根据IMF预测，全球经济将进一步放缓。与之相比，中国的发展周期、经济结构、宏观政策与西方发达国家不同，经济增长的韧性较为充足，人民币币值稳定有坚实基础。

　　看通胀管理。当前，欧美等国的通胀处于40多年的高点，虽然能源、粮食等大宗商品价格上涨，但实际上是西方国家过去数年实行量化宽松政策的结果。面对百年变局和疫情起伏，我国推动经济高质量发展，实行稳健灵活的货币政策，不搞大水漫灌，将通胀控制在预期水平。

　　看贸易趋势。经常项目收支是公认的中长期汇率决定因素，通常拥有贸易顺差的国家货币预期升值，反之则预期贬值。今年以来，我国出口保持两位数以上增长，单是7月份贸易顺差就超过1000亿美元，一方面在国外高通胀环境下我国商品有价格优势，另一方面我国在产业链供应链中具有不可替代性。这样的贸易趋势下半年较难改变，较大的贸易顺差改变外汇市场供求关系，有利于坚定市场信心，为人民币币值稳定提供市场支撑。

　　看外汇储备。目前，我国拥有超过3．1万亿美元的外汇储备，以及有管理的浮动汇率制度，市场相信我国有能力应对外汇投机冲击，幷在必要时维护人民币汇率稳定。