维持基础货币合理充裕状态

　　中评社北京8月16日电／据经济日报报道，8月15日，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对8月16日MLF到期的续做）和20亿元公开市场逆回购操作。其中，MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别为2．75％、2．0％，均下降10个基点。这是在今年1月MLF“降息”后，年内二度调降MLF操作利率。同时，MLF缩量2000亿元，引发了市场广泛关注。

　　“MLF温和缩量符合市场预期。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，此次缩减规模不大，表明央行不希望释放过度收紧货币政策的信号，仍将维持基础货币合理充裕的状态。

　　4月以来，在货币政策与财政政策的协同发力下，市场流动性始终处于充裕状态，驱动隔夜资金利率、7天期资金利率以及1年期银行同业存单收益率等主要市场利率持续走低。《2022年第二季度中国货币政策执行报告》中，央行也对7月缩量逆回购进行了解释，指出“由于一级交易商的投标量继续减少，央行相应进一步降低逆回购操作量，但仍充分满足了投标机构的需求”。温彬认为，这意味着7月以来，央行持续进行逆回购缩量是需求导致，更多是被动响应，而非主动缩量释放收紧信号。因此，在流动性充裕、一级交易商需求不足的情况下，8月MLF缩量也在意料之中，且不会对市场预期造成较大影响。

　　“近期宏观经济修复势头较缓，需要货币政策进一步发力。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，为确保下半年经济修复势头，稳定就业大局，需要包括货币政策在内的宏观政策及时出手，加大逆周期调控力度，适度刺激总需求。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟认为，MLF“降息”也是为了切实促进实体经济综合融资成本和企业贷款利率稳中有降，推动金融系统向实体经济让利，助力实体经济复苏、经济增长新动能释放、经济薄弱环节修复和企业纾困，激发信贷需求。