基金关键点位机构面临攻守“选择题”

　　随着上市公司半年报披露季来临，不少基金经理认为，市场短期内或呈现震荡格局，盘面开始转向基本面验证阶段，未来板块和个股将围绕业绩出现明显分化。

　　反弹已经结束？

　　自4月27日起，A股走出一轮强劲的反弹行情，沪指从2863．65点一度反弹至3400点上方。不过，7月以来，市场再度陷入调整，沪指走出3连阴。与此同时，6月净流入额创下今年以来单月新高的北向资金，7月以来也放缓了流入节奏。数据显示，截至7月12日，北向资金本月以来净流出17．59亿元。

　　A股本轮反弹结束了吗？

　　“我们认为，反弹可能暂告一段落，短期市场可能进入阶段性盘整。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊判断，一部分上市公司业绩可能会弱于市场预期。

　　“尽管前期市场快速反弹，但我们幷没有观测到场外资金大幅入市的迹象。短期内缺乏新增资金入市，可能制约市场的上行空间。”孟磊称。

　　创金合信基金权益投资部总监黄弢直言，7月中下旬开始的科创板解禁和上市公司半年报披露也将是一个压制因素，在当前市场已经超预期反弹的背景下，需要更多考虑“且战且退”的问题。

　　风物长宜放眼量。短期或存分歧，但以更长的时间维度来看市场，机构则达成了共识：A股长期发展向好。运舟资本创始人周应波就颇为乐观：“尽管市场面临诸多挑战，但总体上国内资本市场‘供需两旺’的中长期趋势依然不变。中长期角度非常看好A股成长股的投资机遇。”