港股A股下半年料续收失地
中评社香港7月4日电／恒指上望24000，看好国策受惠股，稳增长政策加码，A股充满期待。
香港文汇报报导，上半年港股A股大幅波动，二季度两市均由低位显着反弹：港股五不穷六不绝，A股沪指从两个多月低位大升18.68%，但上半年仍齐下跌6.6%。展望下半年，内地疫情缓和，稳增长政策仍在持续加码，货币政策仍较宽松等，令投资者对两市走势充满期待。分析人士也看好港股A股下半年表现，料A股在短暂回调之后走出慢牛行程，沪指有近5%升幅，恒指则走势回稳，全年或见24，000点。
受俄乌冲突、美联储加息以及内地与香港新冠疫情扩散影响，今年上半年港股表现波动，期内恒指下跌1，538点或6.57%，高低波幅更逾6，800点。展望今年下半年，骏达资产管理投资策略总监熊丽萍对香港文汇报表示，虽然美联储为打压美国通胀会继续加息，但近期港股亦有不少正面因素，包括内地新冠肺炎疫情缓和，中央推出政策支持消费，人行推行较宽松的货币政策，中央未有再持续大幅收紧对新经济企业的监管等，加上港股估值仍然远比美股为低，因此对港股后市审慎乐观，今年下半年恒指有望上试24，000点。
聚焦消费及新能源汽车股
下半年选股策略方面，熊丽萍表示较看好受国策支持的内地消费股与新能源汽车股。另外，随着内地宣布缩短防疫隔离日数，因此她亦看好航空与旅游相关股份。至于在恒指当中具重要地位的新经济股，熊丽萍认为其表现可能会较为反覆，虽然中央现阶段未有再持续大幅收紧对新经济企业的监管，不过她认为新经济企业在落实监管与整改要求后，营运表现可能会出现分歧，故难以一概而论看好。
此外，近月持续有内房企业出现债务问题，熊丽萍因此认为内房股的情况充满不确定性，投资者需要注意相关投资风险。另外，虽然内银股息率不俗，但她对内银股看法较为中性，因为中央要求银行让利实体经济，影响内银的收入。另一方面，她也看淡航运股，因为全球多国央行收紧货币政策，环球经济有陷入衰退的风险，运费难以持续大幅上升，影响航运企业的收入。
美股风险增 小心拖累港股
香港股票分析师协会副主席郭思治则表示，美国经济与通胀前景，以及美联储加息步伐都充满不确定因素，美股表现可能会相当波动，港股亦难以独善其身，下半年恒指恐出现“有波幅无升幅，有反弹无大升”的局面，因此建议投资者要小心管控风险，不要盲目大举入市。选股方面，他表示较看好受惠加息周期与息差扩阔的汇控（0005）与渣打（2888）。
内地有放水空间 支持大市
金利丰证券研究部执行董事黄德几认为，香港背靠内地，由于中央推出多项政策支持内地经济增长，加上内地通胀温和，人行有放宽货币政策的空间，都有助支持港股表现，因此他相信下半年恒指不会再跌至3月15日盘中低位18，235点；不过他同时指出，美国通胀高企，迫使美联储持续加息，加上俄乌冲突持续，都不利港股表现。因此，黄德几认为下半年恒指有望上试23，000点，但难以重返2月10日盘中高位逾25，000点。
据香港文汇报上海报导，A股下半年行情正式开启。今年年初虽出师不利，但历经前两月一波劲弹后，加上稳增长政策仍在持续加码，投资者对未来走势充满期待，各大机构、分析师亦看好“下半程”。惟考虑到前期大盘攻势太猛，料后续反弹一波三折，市场或难以单边上行，对大市短期尤其是7月表现相对看淡。自行业选择角度来看，则多聚焦于政策宽松与疫情修复主线。
受累于一季度的糟糕表现，上半年三大指数收跌，但自4月27日沪综指触及2，863点“市场底”后，至6月30日反弹幅度已达18.68%，期内深成指、创业板指也加足火力，各自从低点反弹27.84%和32.43%。
把握仓位和估值间平衡
前期既能跌出机会，当前也可能涨出了风险。7月首个交易日，沪深股指承压低收，前期热炒板块大跌。中信证券投资顾问刘博健坦言，A股中期修复趋势不改，但解套资金兑现需求客观存在，且经过两个月反弹后估值分化加大，资金调仓带来的市场震荡也会增加。他建议，对于交易型投资者，7月适合以中等仓位轮动布局低位板块，并在仓位和估值之间把握平衡。
瑞银证券中国策略分析师孟磊同样提到，近期快速反弹之后，在经济温和复苏、但企业盈利预测面临下调的背景下，大市未来两个月内或进入区间盘整。UBS Evidence Lab最新一期的中国企业家调查显示，企业对收入和利润率的预期疲软，加上新基金发行低迷以及缺乏新增资金入市，都可能在短期内抑制估值的上行空间。
下半年或迎来U形反弹
“不过，未来两个月内任何市场回调，将提供有吸引力的投资机会，”孟磊料下半年或迎来U形反弹，“基准情景下，普遍性的盈利预期下调可能在三季度末接近尾声，届时将有更为明显的估值提升，经济复苏力度的进一步明朗、政策宽松力度加大、宏观流动性充裕，以及信贷增速持续反弹，都有助逐步提振市场情绪。”
反弹持续性需看资金面
过去两月，A股走出独立行情，成为全球资本市场“优等生”。中金公司策略分析师李求索判断，下半年中国市场相对海外或维持相对韧性，但后续反弹的持续性需看到资金层面更明显的改善、增长预期更实质性的修复，及海外市场逐步平稳，否则市场态势可能会从此前的单边上涨走向双向波动。整个下半年看，投资者要注意把握市场节奏和灵活性，在内外部不确定性因素影响下，市场路径可能并非单边上行。
资深A股分析师、九三学社上海金融委员会专家委员会成员石建军也认为，自今年5月开始的反弹波段将以一波三折的两段式反弹形式展开，料7月的短期回调，将为8、9月份再度展开第二个反弹波段蓄势，沪指年内高见3，500至3，600点可能性越来越大。
A股每一轮快速拉升常引发牛市猜想，但石建军指此轮回升行情仍应定义为波段反弹，“今年沪综指可能没有机会创出3，731点（去年2月高点）的新高，料10月以后大盘将有一段回落，但大概率也不会再创2，863点的年内新低。”
关注政策宽松疫情修复主线
事实上，无论大盘走势如何，近年来A股已不复早年千股同涨齐跌情景，投资者应甄别板块个股，挖掘结构性机会。当前新基建、消费等板块被普遍看高一线。中金建议未来3至6个月关注政策宽松“领跑”行业和疫情修复“反转”行业双主线。“中国经济增长的修复，仍然是当前行情的主要支撑因素。”该行重点推荐政策支持下景气度修复明确且领先的行业，包括“稳增长”主线下的传统基建和部分新基建领域等；以及在增长环境好转下困境反转的行业，如可受益于疫情政策调整、消费者信心复苏的航空、消费等领域。
中评社香港7月4日电／恒指上望24000，看好国策受惠股，稳增长政策加码，A股充满期待。
香港文汇报报导，上半年港股A股大幅波动，二季度两市均由低位显着反弹：港股五不穷六不绝，A股沪指从两个多月低位大升18.68%，但上半年仍齐下跌6.6%。展望下半年，内地疫情缓和，稳增长政策仍在持续加码，货币政策仍较宽松等，令投资者对两市走势充满期待。分析人士也看好港股A股下半年表现，料A股在短暂回调之后走出慢牛行程，沪指有近5%升幅，恒指则走势回稳，全年或见24，000点。
受俄乌冲突、美联储加息以及内地与香港新冠疫情扩散影响，今年上半年港股表现波动，期内恒指下跌1，538点或6.57%，高低波幅更逾6，800点。展望今年下半年，骏达资产管理投资策略总监熊丽萍对香港文汇报表示，虽然美联储为打压美国通胀会继续加息，但近期港股亦有不少正面因素，包括内地新冠肺炎疫情缓和，中央推出政策支持消费，人行推行较宽松的货币政策，中央未有再持续大幅收紧对新经济企业的监管等，加上港股估值仍然远比美股为低，因此对港股后市审慎乐观，今年下半年恒指有望上试24，000点。