欧美同步收水　资产泡沫恐爆破

　　中评社香港5月26日电／大公报报道，继美国联储局之后，欧央行也将启动利率正常化进程，结束长达8年之久的负利率时代，预期最快7月加息与停止买债。今次欧美同步收水，产生货币紧缩负面冲击波非同小可，市场流动性突然大幅收紧，摇摇欲坠的欧美经济面临更大挑战，忧心进一步重挫欧美股市，国际资金加速流向人民币资产避险可期。

　　俄乌冲突负面影响持续浮现，由于欧洲处于供应链、能源危机的风暴中，经济首当其冲，首季经济已几乎陷入停滞状态，引发大量资金从欧洲股市、债市流出，这从今年来欧元汇价走弱、兑美元一度见5年低位可以反映出来。

　　为遏通胀　不惜牺牲经济

　　近日欧元汇价显着反弹，收复部分失地，与欧央行利率鹰派言论有关。即使欧洲经济表现不济，但通胀却是史上最高，三分之一的欧盟国家面临恶性通胀，消费物价升幅逾10%，对社会稳定构成严重威胁。两害取其轻之下，欧央行选择跟随美联储加息遏通胀。

　　流动性收紧　衰退噩梦将至

　　欧央行行长拉加德预期第三季初将结束量化宽松货币措施，停止入市买债，最快在7月加息，开启利率正常化进程。现时欧洲实施负利率政策，存款利率为负0.5厘，随着7月开始逐步加息，预计到了9月，负利率可望正式逆转，结束长达8年之久的负利率时代。

　　不过，令人不安的是，欧美齐收水是前所未见，尤其是下月美联储开启缩减资产负债表进程，减少手上美债资产，逐步回收万亿美元计的市场流动性，产生冲击波非同小可，处于悬崖边上的欧美经济，面临更大挑战，并进一步拖垮欧美股市，引爆股债楼等资产泡沫，随时掀起新一波金融风暴。

　　因此，已于熊市边缘的欧美股市，沽压沉重，忧心企业受到高通胀、经济滑坡与债务利息负担加剧的多重打击，更大抛售潮还在后头，资金将加速从欧美市场出逃，流向人民币资产避险。

　　资金势加速流向人币资产

　　事实上，中国经济韧力强，潜力大，货币与财政政策空间大，有能力应对内外各项挑战，保持经济基本面长期稳健，令中国股债资产对外资吸引力有增无减。近期环球政经形势严峻，外资投资人民币资产出现波动也是十分正常，属于可控范围之内，况且外资持有中国股债比重相对偏低，还有很大增长空间。

　　欧美经济不稳，市场震动连连，国际资金从西向东流向中国市场大趋势不会改变。