美联储加息令日本经济进一步承压

　　今年以来，随着美国货币政策加速转向紧缩，日元显着走软。美联储3月开启加息周期、3月16日宣布上调基准利率25个基点后，日元贬值进一步加速。

　　日本经济新闻社针对世界主要货币编制的“日经货币指数”显示，今年一季度日元汇率以5.7%的跌幅排名第二，仅次于俄罗斯卢布。特别是3月以来，日元对美元汇率已下跌近15%。3月1日尚在1美元兑换114日元区间，4月28日汇率一度跌入1美元兑换131日元区间。

　　野村综合研究所研究员木内登英认为，美联储提速加息是日元大幅走软的最大原因。随着日元与美元息差趋于加大，日本家庭重新配置金融资产、从日元出逃的势头已引起市场关注。瑞穗银行首席市场经济学家唐镰大辅认为，真正可怕的是日本家庭突然采取抛售日元的行动。据木内分析，今年夏秋日元有可能进一步走软至1美元兑换140至145日元区间。

　　俄乌冲突爆发以来，能源等国际商品价格加速上涨，日元大幅贬值对日本经济的影响被进一步放大。

　　首先，日元大幅贬值令进口依赖度高的企业承受更大压力。日本央行数据显示，日本企业物价已连续13个月同比上涨。由于企业对提价普遍持谨慎态度，即使成本大幅上升也无法完全转嫁，企业经营面临巨大压力。有媒体调查显示，76%的公司难以应对日元对美元汇率跌破125比1的情况，94%的企业无法承受130比1的汇率。

　　与此同时，消费领域涨价之声不绝于耳，与石油、粮食相关的商品价格涨幅尤其显着。瑞穗研究与技术公司的估算显示，如果日元对美元汇率今后一直维持1美元兑换130日元的水平，今年日本家庭将因物价上涨增加约6万亿日元负担。