香港商报：市场风高浪急 投资者宜谨慎
近期，港股表现低迷，在经历5连跌后好不容易出现震荡站稳的迹象，恒指昨收市微升11点，但是否已成功恢复稳定性有待进一步观察。这波急跌相信跟短期出现的风险有关，包括俄乌冲突，美国加息箭在弦上等。而市场不明朗因素及不确定性增大，严重打击投资者信心，反映在港交所的业绩上，港交所行政总裁欧冠升指，港交所无可避免地受到了环球市场氛围影响，因此期内新股市场略显疲软，投资组合估值下降，商品市场价格出现大幅波动。市场信心不足同样明显反映在楼市上，差估署昨公布，3月份私人住宅楼价指数报381.3点，创下15个月新低，首季楼价累积下跌3.2%，换言之，去年全年录得的楼价升幅大部分已蒸发。
太多的不确定性还在后头。乌克兰局势紧张，导致重要大宗商品的价格飙升，冲突持续多久目前难以预料，不排除未来持续加剧各地通胀；最令人不安的是，联储局收水令市场流动性收紧，产生负面效应尚未在市场之中完全反映来，要视加息幅度大小，若然超过预期，股市债市往往可能出现恶性抛售，后续冲击难以估计。加上疫情对经济增长的扰动仍在，内地的疫情尚未完全受控，经济下行压力加大，以及全球供应链受阻，难免对本港经济造成影响。
财政司司长陈茂波日前提醒，香港必须时刻警惕风高浪急的周边环境，特别是地缘政治局势和息率的走势，要关注包括本港息率及港汇走势、资金会否外流，及加息对置业人士和按揭贷款质素的影响。金管局总裁余伟文亦指出，今年首季市场罕有地出现“股债齐落”，若接下来美国相对于其他经济体加快收紧货币政策的步伐，外汇基金将可能陷入股、债、汇“三重打击”的艰难局面。对于财金官员的多番警示，投资者不能掉以轻心，面对难测的市场，谨慎小心应为上策，虽然俗话讲危中有机，但真正能够把握机会者少之又少，操作首要稳健。
须指出的是，尽管面对周边环境重重挑战，香港经济仍有不俗抗逆能力。现时香港第五波疫情趋稳，防疫限制措施逐步放宽，开始推动社会经济复常；金融体系有强大的缓冲和抗震能力，银行体系在充足的资本和流动性基础上也保持稳健，不必太过悲观。更关键的是，国家发展是香港经济发展的最有力支撑。中国内地是疫情下实现经济正增长极少数主要经济体，发展韧性强、后劲足，中央财经委员会26日召开第十一次会议，亦强调全面加强基础设施建设，进一步稳增长，稳信心。中国内地有能力、有条件保持经济长期向好，这对积极融入国家发展大局的香港来说，是最大利好，也是抵御各种风险的底气所在。