美息魔阴霾　港股曾跌穿21000　

　　中评社香港4月20日电／香港文汇报报道，内地虽然宣布了本月降准，但港汇持续走弱，加上美债息升穿2.7%水平，反映市场在5月联储局议息前，避险情绪仍笼罩大市，港股昨日复活节长假后复市，一度大跌逾600点，低见20，896点，惟二万一大关有一定支持。恒指全日跌490点，收报21，027点，成交1，157亿元。中金预期，虽然港股仍有一定波折反覆，但近期“北水”料会重新流入，大市的恐慌性抛售基本已完结。

　　人行4月15日宣布，将于4月25日下调金融机构存准率0.25个百分点（不含已执行5%存准率的金融机构），共计释放长期资金约5，300亿元人民币流动性。中金的报告形容，人行今次降准的幅度相对克制，因为去年年底降准所释放的流动性，达到1.2万亿元人民币。然而，内地循序渐进地降准，符合内地利益，此举将避免资金在美国加息周期时，大举外向流出，打击人民币汇价。

　　后市进结构性估值修复阶段

　　中金又认为，虽然港股仍有一定波动，但恐慌性抛售基本结束，逐步进入结构性估值修复阶段。未来影响市场走势的一些关键因素，包括中美监管合作、地缘局势、疫情防控及对经济增长的影响，还有便是中央“稳增长”政策的力度与时间。

　　整体来看，中金认为港股的“机会”仍大于“风险”，“稳增长”政策有助逐步改善投资者信心。最直观的事实，便是“北水”维持强劲，近期更再度加速。例如自2月23日市场波动开始，至3月23日市场企稳反弹的1个月内，“北水”几乎每日维持流入，整体流入规模为634亿元，占年初以来整体流入973亿元的三分之二。

　　即使3月24日至3月30日期间有连续净流出，但4月份清明节过后，“北水”重新加速流入，日均流入6.6亿元人民币。而昨日流入港股的“北水”，亦有29.95亿元。

　　投资者料续沽售科技股避险

　　讯汇证券行政总裁沈振盈指出，昨日港股下挫，主要与美息目前已升至近2.8%有关，由于市场已预期联储局在5月议息会议，将加息半厘并宣布“缩表”，预期债息会冲上3%之上。若美债息率升至该水平，对纳指及科技股的影响将会加大，故投资者需先一步沽售科技股及美债避险，导致昨日股市下挫，美债息进一步上升。

　　美联储官员、圣路易斯联储行长布拉德（James　Bullard）美国时间本周一在一个线上活动中表示，美联储需要迅速采取行动，在年底前将基准利率提高到3.5%左右；其间需要多次加息50个点子，并且不应排除加息75个点子的可能性。另外，如果通胀没有如预期下降，加速缩表可能会成为“B计划”。布拉德是美联储最早倡导积极加息的官员之一。 　　港汇弱等困扰　本月大市看淡

　　由于不断走高的美债孶息率将拉升美汇，港汇近日已频频触及两年低位，正步向7.85弱方兑换保证水平。港元兑美元今年来已跌0.6%，最新报7.8440，美汇指数更站上101水平。沈振盈预期，除港汇弱势外，众多不明朗因素仍困扰市场，料整个4月大市都反覆偏弱，或下试20，300点水平。但当议息后一切大局已定，届时港股便有机会好转。

　　重磅科技股领跌　科指插3.8%

　　美债高企令科技股捱沽，科指昨跌3.8%报4，156点，跑输大市。重磅科技股领跌，美团（3690）急挫6%，腾讯（0700）跌2.8%，阿里巴巴（9988）跌4.2%，网易（9999）跌3%。

　　内地降准也未见推升内银股，其中招行（3968）免去田惠宇行长、董事职务，该股急挫11.5%，是表现最差蓝筹。四大内银中，工行（1398）跌0.6%，建行（0939）跌1.9%，中行（3988）平收，只有农行（1288）反覆升0.3%。

　　降准也未能刺激内房股，润地（1109）跌3.8%，龙湖（0960）、中海外（0688）及碧桂园（2007）跌幅均逾1%。 　　中评社香港4月20日电／香港文汇报报道，内地虽然宣布了本月降准，但港汇持续走弱，加上美债息升穿2.7%水平，反映市场在5月联储局议息前，避险情绪仍笼罩大市，港股昨日复活节长假后复市，一度大跌逾600点，低见20，896点，惟二万一大关有一定支持。恒指全日跌490点，收报21，027点，成交1，157亿元。中金预期，虽然港股仍有一定波折反覆，但近期“北水”料会重新流入，大市的恐慌性抛售基本已完结。

　　人行4月15日宣布，将于4月25日下调金融机构存准率0.25个百分点（不含已执行5%存准率的金融机构），共计释放长期资金约5，300亿元人民币流动性。中金的报告形容，人行今次降准的幅度相对克制，因为去年年底降准所释放的流动性，达到1.2万亿元人民币。然而，内地循序渐进地降准，符合内地利益，此举将避免资金在美国加息周期时，大举外向流出，打击人民币汇价。

　　后市进结构性估值修复阶段

　　中金又认为，虽然港股仍有一定波动，但恐慌性抛售基本结束，逐步进入结构性估值修复阶段。未来影响市场走势的一些关键因素，包括中美监管合作、地缘局势、疫情防控及对经济增长的影响，还有便是中央“稳增长”政策的力度与时间。

　　整体来看，中金认为港股的“机会”仍大于“风险”，“稳增长”政策有助逐步改善投资者信心。最直观的事实，便是“北水”维持强劲，近期更再度加速。例如自2月23日市场波动开始，至3月23日市场企稳反弹的1个月内，“北水”几乎每日维持流入，整体流入规模为634亿元，占年初以来整体流入973亿元的三分之二。

　　即使3月24日至3月30日期间有连续净流出，但4月份清明节过后，“北水”重新加速流入，日均流入6.6亿元人民币。而昨日流入港股的“北水”，亦有29.95亿元。

　　投资者料续沽售科技股避险

　　讯汇证券行政总裁沈振盈指出，昨日港股下挫，主要与美息目前已升至近2.8%有关，由于市场已预期联储局在5月议息会议，将加息半厘并宣布“缩表”，预期债息会冲上3%之上。若美债息率升至该水平，对纳指及科技股的影响将会加大，故投资者需先一步沽售科技股及美债避险，导致昨日股市下挫，美债息进一步上升。

　　美联储官员、圣路易斯联储行长布拉德（James　Bullard）美国时间本周一在一个线上活动中表示，美联储需要迅速采取行动，在年底前将基准利率提高到3.5%左右；其间需要多次加息50个点子，并且不应排除加息75个点子的可能性。另外，如果通胀没有如预期下降，加速缩表可能会成为“B计划”。布拉德是美联储最早倡导积极加息的官员之一。