滞胀年代　美债吸引力逊股票

　　英国国家经济和社会研究学会一项统计显示，俄乌冲突令供应链进一步受阻，激发起全球通胀急升，全球经济产值减少1万亿美元。Yardeni研究中心总裁Ed　Yardeni对此认为，基于美国联储局遏抑通胀的措施唯有加息一途，但可能引致经济衰退，因此联储局宁愿持续高通胀，也不愿大幅加息导致经济衰退，所以对股市而言，通胀急升便是最有利的。

　　同时，由于通胀持续，利率又不断向上，对于债券的投资回报大受影响，因此资金料将会继续流入股市，忽略债市。Ed　Yardeni认为，俄乌冲突触发全球新一轮冷战，令经济全球化受损，通胀率亦因此攀升，对于固定收益资产如债券等是不利的。投资者当着高通胀之时，将热切追求高回报。以目前2厘的美国10年期国债债息，吸引力绝对不大。Ed　Yardeni相信，债券孳息率最少2.5厘，才会吸引投资者，因此，债市在滞胀的年代，将不如股市般受欢迎。