议息超级周　美英料各加1／4厘

　　虽然近期投资市场因疫情及俄乌地缘冲突引起高度不确定性，但美国最新就业和通胀数据都为加息提供一定理据，笔者预期联储局在3月加息0.25厘，并宣布正式开展加息周期。

　　除加息外，鉴于俄乌冲突导致大宗商品价格急涨，预期联储局将去年12月2.6%的通胀预测上调，同时表达通胀持续高企并影响经济的忧虑。资产负债表方面，相信会就缩表时间、速度及细节等正在积极讨论。亦相信将于6月公布详情及第三季正式开始，缩减速度将会灵活且具弹性，以应对通胀及俄乌局势所带来的不确定性。

　　由于预期联储局表达高通胀的忧虑，令市场再度憧憬加快上调利率步伐，加上俄乌局势短线未见能有解决迹象，美元续受追捧，美汇指数将测试100关口，若成功突破下一阻力将上移至黄金比率0.786见100.8水平。

　　大宗商品价格急升同时亦推高英国通胀水平，或会令英伦银行更积极加息应对。笔者预期，英伦银行本周将会加息0.25厘，并于5月及8月再次上调利率，以每次加0.25厘计算，累计0.75厘，2022年底前官方利率将达到1.25厘水平。然而，俄乌局势未明，避险资金仍将继续支持美元，故纵使英伦银行加息的消息对英镑的支持力度相对有限。现时英镑兑美元14天相对强弱指数处于超卖区域，同时出现底背驰的短线回升讯号，但由于基本面仍未明朗，故此短线投资可考虑于1.32水平开始获利。而中长线的投资者可考虑情况较为明朗才开始分段吸纳应会较为理想，预期于1.28至1.30区间见较大支持。

　　日圆近期沽压较大，美元兑日圆14周相对强弱指数升至超买区域，并出现顶背驰的技术回调讯号。但俄乌局势未明，避险资金料仍将继续支持美元，加上日本自身对日圆的需求出现结构性的变化，以及日央行货币政策取态与其他央行存在一定差异，都令日圆缺乏重返强势的理据。相信美元兑日圆于50天线约115.2将见较大支持，后市再度测试118机会颇大，若成功突破下一阻力将上移至120。