美股债崩盘金融风暴升温

　　中评社香港2月25日电／大公报报道，乌克兰局势急剧恶化，撼动环球金融市场，股市出现恐慌性抛售，其中美国纳指已跌至熊市边缘，美债也岌岌可危，在地缘政治局势紧张之下债价不升反跌，失去避险作用，令人忧心全球避险情绪高涨，美国股债崩盘危机进一步加剧，由此更可能诱发新一波金融危机。

　　俄罗斯军队进入乌克兰，事态发展出乎市场意料之外，投资者措手不及，一窝蜂抛售风险资产，欧亚美股市全面急泻2%至3%，港股难以独善其身，全日大跌逾700点，恒指失守23000点大关。至于避险资产如金价一飞冲天，爆升上1970美元，可见市场弥漫恐慌情绪。

　　能源粮食价飙升　加剧通胀

　　投资者不容低估乌克兰危机衍生出来的冲击波，不但会对企业盈利前景有负面影响，还增加世界经济与金融市场不稳定性与不确定性，令风险资产短期沽压持续。

　　一是欧美通胀进一步失控，面临滞胀风险。俄罗斯与乌克兰的谷物、工业金属、能源以至半导体原料供应方面在全球占一定市场份额，其中俄罗斯供应欧洲逾三成原油及天然气，而乌克兰更有欧洲谷仓之称，供应欧洲大量小麦与玉米。目前乌克兰为全球第三大玉米出口国与第四大小麦出口国。当乌克兰炮声一响，除了油价大升至八年高位之外，小麦与玉米期货价也升至十年高位，势将大幅推高全球粮价。

　　由于地缘局势紧张，加上疫情又影响供应链，在能源与粮食价格齐升之下，欧美通胀一发不可收拾，消费物价指数恐现双位数升幅，对比只有3%至4%经济增长，欧美难逃陷入滞胀困局，经济面临更大危机。

　　风险资产短期沽压持续

　　二是乌克兰危机将成为资产泡沫爆破的催化剂。由于近年欧美等发达国大举放水救经济，向市场注入数以万亿美元计流动性，早已埋下资产泡沫炒爆的定时炸弹。从以科技股为代表的美国纳斯达克指数跌跌不休，逼近熊市边缘，到比特币由5万、6万美元急跌至3.5万美元，再到美债大失血，债价在乌克兰危机之中不升反跌，失去避险作用，似乎逐步呈现资产泡沫连环大爆破的迹象，包括美国在内的世界经济面临更大下行压力。

　　三是地缘政治不稳，撼动全球市场，可能诱发美国金融危机。国际金融协会最新数字显示，去年全球债务总额创新高，突破300万亿美元大关，其中美国国债规模超过30万亿美元，相当于GDP的1.4倍，债务爆灯，风险突出，这是美元股价资产持续受压的因由所在，看来爆发金融危机风险也愈来愈高。

　　金价挑战2000美元

　　乌克兰局势发展难测，将进一步困扰环球经济与金融市场，投资者须注视国际资金流急速转向以及金融突变风险。当前全球政经环境，支持金价走势继续向好，挑战2000美元。