黑天鹅频现　环球经济添忧

　　中评社香港2月23日电／大公报报道，乌克兰局势升级，包括港股在内的全球股市应声急挫。在黑天鹅频现之下，世界经济面临新的下行压力，企业盈利前景出现更大不确定性，因而加剧股市抛售压力。即使汇丰控股重返亚洲策略见到成效，带动业绩重现增长，但仍难敌股市跌势，反映市场忧虑银行股业绩受累经济放缓而再度转弱。

　　继美联储局准备大幅加息应对高通胀之后，乌克兰危机又急速升级，俄罗斯承认乌克兰东部两自治区独立，俄乌冲突似乎一触即发，连串意想不到的黑天鹅事件，重创环球市场投资信心，将加速美股与虚拟币等资产泡沫爆破。

　　地缘政治将令通胀恶化

　　乌克兰局势持续紧张，增加全球通胀上升，以及世界经济下行压力，原因俄罗斯在全球大宗商品市场具有举足轻重地位。一旦对抗升级，可能影响全球大宗商品供应。目前俄罗斯供应欧洲30%石油与天然气，同时俄罗斯占全球镍出口近50%、钯出口逾40%、铝出口26%及白金出口13%。

　　原油工业金属价恐爆升

　　因此，令人忧心乌克兰地缘政治因素大幅推高原油及工业金属价格，其中纽约油价可能爆上130美元，届时全球通胀急速恶化，随时拖垮世界经济。

　　汇丰控股主席杜嘉祺在业绩报告中也关注地缘政治与高通胀风险。事实上，汇控预期今年全球经济增长4.1%，比国际货币基金组织早前预测4.4%的增幅为低，反映影响经济不确定因素持续增加。

　　其实，汇控去年业绩表现不俗，主要受惠世界经济疫后复苏，信贷损失录得9亿美元净回拨，前年则有88亿美元拨备，再加上信贷增长带动，令列账基准税前盈利189亿美元，按年大增1.15倍。

　　汇丰业绩佳仍难敌跌市

　　值得留意的是，汇丰重返亚洲策略见效，也是业绩迅速复苏的关键因素。汇丰去年欧美业务利润录得正增长，但来自亚洲市场利润占比仍高达65%。同时，财富管理业务成为汇丰第一增长引擎，减持欧美风险资产、转投中国等亚洲市场的方向正确，目前汇丰在亚洲财富管理业务所投资资产净值362亿美元，为前一年的两倍多。

　　欧美加息之下，有利银行股净利息收益，提升股本回报，但全球疫情未止、地缘政治因素持续利淡世界经济，汇控股价也难敌跌市，昨日全日急挫3.6%。