交银：港股明年反弹　看好消费互联网股

　　中评社香港12月1日电／交银国际发布2022年投资展望报告，董事总经理兼首席策略师洪灏表示，长线布局有利应对短期波动，相信新冠变种病毒Omicron不会导致经济差过去年三月，但港股目前估值比当时还要低，反映出市场的恐慌情绪，惟明年很大机会将跑赢其他市场。

　　大公报报道，今年科技股受到监管政策影响，导致港股于第一季后持续疲弱。洪灏表示，明年可关注强监管而遭受重创的板块，即是互联网及消费行业，并继续看好能源股，因相关板块盈利防御性强，目前投资者的组合依然偏低配，未反映经济周期放缓的趋势。他又指，房地产板块随市场情绪转变或有技术反弹。

　　交银国际表示，互联网行业将于明年逐步释放监管和竞争压力，明年下半年整体盈利增长改善。同时关注游戏版号、互联互通、个人资讯保护等政策常态化，并认为目前相关行业利润增速虽放慢但估值吸引，巨头公司估值与公用事业相近，新业务投入将带动估值提升。

　　销售续疲软　规避小型内房

　　内房方面，交银国际表示，如果政策一直不放松，预计一些小型开发商会债务重组或不还债，建议短期内规避大部分中小型开发商。估计销售疲软将持续至明年上半年，明年全国销售额同比下降约10%。物业管理及专案管理等轻资产业务仍受投资者青睐，因政策风险较小，而且行业仍高度分散，因此市占率仍有较大提升空间。香港房地产方面，由于房屋短缺悬而未决，供应短缺将抵销人口外流的影响，预计2022年楼价企稳，通关可能带来约5%的涨幅。而中环写字楼租赁成交转旺、投资气氛活跃，加上消费券刺激消费情绪，将支撑商业地产租金和价格，预计零售租金将触底回升。

　　对于新能源股，交银国际指，绿电价格趋于上升，目前新能源发电参与市场交易普遍存在较大折让，随着绿电刚性需求上升，折让将减少并有望变成溢价。预计今年年底前光伏装机都将放缓，2022年原材料短缺问题将明显缓解，装机将加快。风电经历了2020年底的抢装潮后，预计今明两年新增装机将减少。陆上风机价格近一年大幅下降约25%，而海上风机价格近期也大幅下降，有利于平价专案顺利推进。

　　对于今年表现强势的美股，洪灏认为，以基本面来看，明年美股盈利放缓无可避免，明年下半年通胀可能出现阶段性放缓，美股回调的机会大，继续追捧美股的风险和回报率不相称，不过认为美国出现衰退的机会不大。