建银国际：港股明年料高见28600

　　中评社香港12月7日电／中概股退市及内房债务危机风暴下，港股昨跌逾400点，建银国际首席策略师、董事总经理兼策略团队主管赵文利昨于2022年香港市场展望记者会上表示，今年港股遭遇估值和盈利双煞，目前市盈率为12倍左右，下行空间已非常有限，预期明年上半年将迎来估值修复窗口，盈利或在明年中见底，全年恒指波动区间为22，000点至28，600点，呈现先高后低的态势。

　　推介腾讯招行等十大焦点股

　　香港文汇报报道，赵文利又预计，明年中央政策能见度提升，反垄断市场监管进入常态化阶段，监管政策对有关行业的边际影响将会减弱，推介十大焦点股包括腾讯　（0700）　、招商银行　（3968）、长汽　（2333）、药明生物　（2269）、安踏体育　（2020）、舜宇光学　（2382）　、龙湖集团　（0960）　、龙源电力　（0916）、华虹半导体　（1347）及敏实集团　（0425）　。

　　应对美新规　更多中概股回归

　　对于中美监管角力日渐升温，赵文利认为，中概股的退市条件，是在未来3年不能满足美国的审计需要，料不会马上显现退市潮。随着监管压力加强，相信企业会做好两手准备，包括在香港第二上市，料会有愈来愈多中概股回流港股或A股。内地对VIE（可变利益实体）结构、新经济公司的监管政策常态化，令这些公司未来将会维持可见度较高的内生增长为主，而靠虚增增长，或靠资本运作的外延式增长难度将愈来愈大。

　　新经济股明春料现估值修复

　　此外，行业将规范发展，虽然不如以往高速增长，但随着他们在港股市场的结构占比愈来愈高，料仍吸引长线资金。预期明年中将是新经济股盈利下调的尾声，而估值修复大概率在明年春季发生。

　　至于内房爆发资金危机，赵文利认为，虽然内房个别企业风险高，但系统性风险已比较低，因市场得知最坏的情况之后，恐慌心理相应得到修复。他预期今年底或明年初内房风险、市场担忧及债务违约等事件仍有可能发生，但明年春季后，系统风险可控程度升高，行业将进入兼并整合重组阶段，这意味着内房将告别过去的高增长扩张，进入相对平稳健康的发展。