北交所公司制 探索成熟资本市场
北交所昨日发布《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（征求意见稿）（下称《上市规则》）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（征求意见稿）和《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（征求意见稿）（下称《会员管理制度》）等业务规则，现向社会公开征求意见。
新股限售包括高管
申万宏源证券新三板首席分析师刘靖表示，昨日发布的上市规则、交易规则和会员管理规则，基本平移了原精选层的制度，只是作出了微调，比如新股限售将董事、监事、高级管理人员纳入，取消了终身的持续督导制度，总体的制度安排有利于预期的稳定性和交易的连续性。
具体来看，《上市规则》包括了发行上市、持续监管、退市机制、监管处理等四部分。其中，针对企业发行上市，《上市规则》明确了上市条件与程序、上市保荐与持续督导、募集资金管理等内容。
另外，对现金分红比例不作硬性要求，鼓励公司根据自身实际情况“量力而为”；对于股权激励，允许在充分披露并履行相应程式的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效。
退市方面，北交所建立了多元的组合。《上市规则》明确了主动退市与强制退市安排（见附表）。其中，强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类等四类情形。
值得一提的是，北交所取消了主办券商终身督导制度。北交所表示，考虑到交易所上市公司实行严格的准入审核，采用成熟有效的持续监管安排，因此不再实行主办券商“终身”持续督导，把上市公司作为信息披露和规范运作第一责任人。
《交易规则》整体延续精选层以连续竞价为核心的交易制度，涨跌幅限制等其他主要规定也均保持不变。市场人士认为，上述交易安排，不改变投资者交易习惯，不增加市场负担，体现中小企业股票交易特点，确保了市场交易的稳定性和连续性。
徐明任董事长 注册资本10亿
领导层方面，据天眼查显示，北交所已完成工商注册，成立及核准日期为9月3日，北交所由全国中小企业股份转让系统有限责任公司100%持股，是其唯一股东。公司董事长为徐明，也是全国股转系统的董事长。公司副董事长、总经理为隋强。此外，公司董事还有陈永民、李继尊、贾文勤、李永春、张梅、周贵华、王宗成、王丽。公司监事会主席为党小卉。注册资本10亿元人民币。
此前证监会已透露，北交所实施公司制，与沪深会员制交易所不同，北交所将由全国股转公司出资设立，将探索具有特色的组织形式和管理制度。
从市场结构上看，全国股转公司统筹新三板创新层、基础层和北交所的建设和发展，实行“一体管理、独立运营”。《会员管理制度》在会员风险控制、客户管理、信息使用、技术规范等方面作了规定。会员在公司制交易所不享有财产所有权。公司制也意味着未来北交所将建立股东会、监事会，以求形成高效透明的治理架构，落实交易所主体责任，明确主要管理制度，促进交易所自律管理职能有效发挥。
北交所昨日发布《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（征求意见稿）（下称《上市规则》）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（征求意见稿）和《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（征求意见稿）（下称《会员管理制度》）等业务规则，现向社会公开征求意见。
新股限售包括高管
申万宏源证券新三板首席分析师刘靖表示，昨日发布的上市规则、交易规则和会员管理规则，基本平移了原精选层的制度，只是作出了微调，比如新股限售将董事、监事、高级管理人员纳入，取消了终身的持续督导制度，总体的制度安排有利于预期的稳定性和交易的连续性。
具体来看，《上市规则》包括了发行上市、持续监管、退市机制、监管处理等四部分。其中，针对企业发行上市，《上市规则》明确了上市条件与程序、上市保荐与持续督导、募集资金管理等内容。
另外，对现金分红比例不作硬性要求，鼓励公司根据自身实际情况“量力而为”；对于股权激励，允许在充分披露并履行相应程式的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效。