前“债王”格罗斯：债券如现金一样垃圾

　　格罗斯在投资展望中表示，目前美国国债的债孳息除了上涨之外“无处可去”，而且上升速度比市场预期快。随着联储局即将收水，在通胀率超过2%和经济前景仍然乐观的情况下，每月购买1，200亿美元资产可能在明年中旬结束；同时，外国央行投资者近年开始出售美国国债，以及未来美国财政赤字最少达1.5万亿美元。

　　他续指，过去1年，联储局透过量化宽松吸收美国国债净发行量的60%，在债务水平不但膨胀，以及目前低债孳息水平下，质素联储局明年中旬停止买债后，私人市场能吸收多少国债。

　　格罗斯预料，未来12个月10年期美债孳息率从目前的1.3%左右，升至2%，中长期债券价格将会下跌4至5%，相当于2.5%至3%负回报，直言：“现金一直都是垃圾，但现在投资垃圾桶有新的竞争者，中长期债券基金肯定在那个垃圾桶里。”他又指，如果盈利增长达不到高的预期，股票也可能归到“垃圾”一类。

　　今年3月，格罗斯表示已造淡美国国债，即沽出10年期美债期货和长期美债。他预计美国通胀将上升至3至4%。（图源：法新社）