美元弱势料延续 主要货币走势各异
回顾2020年美元走势，可以用一个词概括，就是“弱势”。反映美元兑一篮子货币的美汇指数，去年底处于96水平，2020年首季更是走势反覆，低位见94.65，高位曾冲至102.99，主因当时3月份全球不少地区疫情大爆发，恐慌情绪引发金融市场出现流动性危机，美元成为避风港而一度飙升。
不过，其后美国确诊新冠肺炎个案急升，美国联储局又采取无限量宽等刺激方案。踏入第二季，美汇指数反覆下挫。最新美汇指数在90水平，创近两年半最低，目前较今年高位累泻逾12%，年初至今跌幅为6.4%。
美经济复苏步伐缓慢
展望2021年，美国新冠肺炎疫苗接种计划，已于2020年11月开始启动，预计完成全民接种需时至少大半年。美国疾控中心预期，2021年第三季前，所有美国人将完成疫苗接种。
从经济基本面看，情况意味美国经济复苏步伐可能需要较长时间。此外，美国确诊病例有机会在这个冬季攀升，假如不幸言中，势必影响未来一段时间美国经济的复苏力度。
从货币政策看，美联储在2019年下半年开始进入减息周期，疫情更加快了减息步伐。美联储表明，低利率政策将维持一段长时间，令美元与主要货币的息差收窄，美元息差优势渐消失。另一方面，疫情期间美国当局的庞大支出令赤字攀升，将加剧美元的疲软。
温灼培：美汇料将跌穿86水平
恒生银行首席市场策略员温灼培看淡美元来年表现。他向本报解释道﹕“最主要是美元领导地位正被蚕食和挑战，具体是来自欧元和人民币的挑战。当中，欧元在环球银行金融电信协会（SWIFT）中的支付比例已可与美元媲美，反映美元领导地位正被欧元追赶。至于人民币的情况，料2021年国家逐步推出数字人民币，会在电子化层面对美元带来挑战。”他预期，美汇指数未来或进一步跌至86水平甚至更低。
不少大行对美元走势感到悲观，分析相信2021年资金将继续流出美元区，流入其他发达国家和新兴市场，料进一步拖低美汇。其中，花旗预计明年美元或进一步跌20%，美汇指数将跌破75。大摩看法则相对乐观，预测到2021年底美汇指数将下跌4%。
任晓平﹕人民币稳中向好
人民币2020年走势刚好与美元相反，呈现先跌后升。年初至5月份，离岸人民币兑美元反覆偏软，5月底曾低见7.1964，其后一路强势，目前已升至6.5水平，短短半年内升值近9%。原因主要是中国内地疫情控制稳定，经济基本面相对乐观，加上中美息差收窄等，都吸引资金不断流向人民币资产。
展望人民币走势，光大新鸿基外汇策略师任晓平向记者说：“始终美国对中国增加的贸易关税未取消，若人民币大幅升值，当经济复苏后将削弱出口竞争力，加上内地出口亦面对东南亚制造业为主国家的竞争，因此预期人民币在2021年不会大幅升值。但贬值空间也有限，预计兑美元在6.4至6.9区间。”他补充，明年第三季外围经济料明显复苏，届时中国为保持出口竞争力，人民币有机会见6.9水平。
不少分析认为，内地经济过去较多依靠出口推动增长，人民币升值不利出口，因此官方并不乐见人民币出现单边升值。然而，目前人行对人民币升值的态度仍然温和，没有干预。有意见相信，人行认为人民币升值受内地经济基本面支撑，而且人民币仍在正常范围波动，故不需要干预。再者，外资流入人民币资产也有利人民币国际化。
英镑长远有隐忧
英国与欧盟之间扰攘近一年的脱欧协议终于在圣诞节前夕达成，意味“硬脱欧”风险消除。欧元兑美元早前突破1.2010的逾两年半高位。市场预料，脱欧协议达成以及美汇指数持续向下，将继续提振欧元。此外，英镑兑美元上周亦曾升穿1.36的挨近两年半高位。
自2016年6月英国脱欧公投以来，英镑兑美元至今累跌约8%。不过，“硬脱欧”忧虑降温之下，英镑兑美元自2020年3月中已经开始低位反弹。惟市场对英镑前景并非想像中乐观，因脱欧可能对英国经济带来很多负面影响，市场对此观望情绪较浓，英镑走势将面临一定不确定性，当所有利好消息充分反映后，英镑或会回落。
温灼培对英镑短期看好、长远看淡，原因在于英国服务业占GDP约80%，脱欧协议在金融服务业方面未有着墨。他对伦敦能否维持金融中心地位有保留，并质疑“欧盟是否会将（金融服务业）这块肥猪肉留给英国呢？”他补充，即使英国金融中心被取替也非未来一年会发生，料英镑2021年在1.4水平浮沉。
澳纽加元方面，2020年来三大商品货币兑美元取得不俗表现。展望2021年，疫苗面世令全球经济活动回复正常，带动石油及煤炭等大宗商品需求，澳纽加元均有望受惠。任晓平称，澳洲主要出口铁矿石煤等，商品货币中料澳元最受惠经济复苏，而且当地疫情相对控制得好，以及澳洲6至8月为冬天，相信届时疫苗已较广泛应用，冬天出现疫情爆发机会较低，因此相对看好澳元前景 。
回顾2020年美元走势，可以用一个词概括，就是“弱势”。反映美元兑一篮子货币的美汇指数，去年底处于96水平，2020年首季更是走势反覆，低位见94.65，高位曾冲至102.99，主因当时3月份全球不少地区疫情大爆发，恐慌情绪引发金融市场出现流动性危机，美元成为避风港而一度飙升。
不过，其后美国确诊新冠肺炎个案急升，美国联储局又采取无限量宽等刺激方案。踏入第二季，美汇指数反覆下挫。最新美汇指数在90水平，创近两年半最低，目前较今年高位累泻逾12%，年初至今跌幅为6.4%。
美经济复苏步伐缓慢
展望2021年，美国新冠肺炎疫苗接种计划，已于2020年11月开始启动，预计完成全民接种需时至少大半年。美国疾控中心预期，2021年第三季前，所有美国人将完成疫苗接种。
从经济基本面看，情况意味美国经济复苏步伐可能需要较长时间。此外，美国确诊病例有机会在这个冬季攀升，假如不幸言中，势必影响未来一段时间美国经济的复苏力度。
从货币政策看，美联储在2019年下半年开始进入减息周期，疫情更加快了减息步伐。美联储表明，低利率政策将维持一段长时间，令美元与主要货币的息差收窄，美元息差优势渐消失。另一方面，疫情期间美国当局的庞大支出令赤字攀升，将加剧美元的疲软。
温灼培：美汇料将跌穿86水平
恒生银行首席市场策略员温灼培看淡美元来年表现。他向本报解释道﹕“最主要是美元领导地位正被蚕食和挑战，具体是来自欧元和人民币的挑战。当中，欧元在环球银行金融电信协会（SWIFT）中的支付比例已可与美元媲美，反映美元领导地位正被欧元追赶。至于人民币的情况，料2021年国家逐步推出数字人民币，会在电子化层面对美元带来挑战。”他预期，美汇指数未来或进一步跌至86水平甚至更低。
不少大行对美元走势感到悲观，分析相信2021年资金将继续流出美元区，流入其他发达国家和新兴市场，料进一步拖低美汇。其中，花旗预计明年美元或进一步跌20%，美汇指数将跌破75。大摩看法则相对乐观，预测到2021年底美汇指数将下跌4%。