王春新：香港齐心谋出路求发展
中评社香港5月23日电（作者 王春新）大量事实证明，去年6月份爆发的修例风波，对香港经济社会造成严重影响，使香港面对诸多前所未见的难题，包括经济陷入衰退、营商环境受损、金融中心地位下降及政府施政维艰等等，有需要对修例风波带来的影响做深入分析和总结，以便为香港寻找出路，谋求新的发展。香港中资企业是修例风波中最受伤害的群体之一，未来需从大局和长远出发，力争在促进香港经济复苏和维护社会稳定方面发挥主导作用。
一、修例风波令经济陷入严重衰退
去年香港经济从上半年的轻微增长0.5%，到三、四季度转为大跌2.8%和3.0%，令全年GDP下跌1.2%，为2009年以来首次录得负增长，也是香港有GDP统计以来的第五次经济衰退。与历次经济收缩不同，今次衰退虽有中美经贸摩擦加剧的影响，但主要受本地修例风波的冲击。
1.与民生密切相关的旅游零售等行业首当其冲
修例风波以阻碍经济活动为目的，波及港九与新界各交通枢纽和商业中心，令香港经济四大支柱产业之一的旅游业严重受创，服务输出急剧恶化，内部消费和投资需求也明显转弱。访港游客人数在去年上半年仍大幅增长13.9%，达到破纪录的3487万人次，但在7月份开始下滑，其后随着修例风波愈演愈烈，访港游客大幅减少，8月至12月分别下跌39.1%、34.2%、43.7%、55.9%和51.5%，下半年全部访港游客按年大跌四成，其中消费能力最强的内地游客急跌1115万人次，占全部游客减少量的82.6%。
由于访港游客急剧下降，本港旅游业每月总收入减少超过100亿元，酒店、饮食、零售及相关行业大受煎熬。以酒店业为例，往年耶诞节是香港酒店业的旺季，但去年香港酒店的耶诞节显得格外冷清，核心区酒店的入住率同比下降了60%至70%，价格则降低了三分之一至一半。再以零售业为例，去年下半年本港零售业销货价值减少20%，其中10月至12月份分别收缩24.4%、23.7%和19.4%，是1981年有纪录以来的最大跌幅。
2.内部需求大幅滑落
受修例风波影响，去年下半年香港内部需求大幅收缩。其中，私人消费开支实质下滑3.2%，令全年私人消费开支收缩1.1%，反观过去五年却平均上升4.2%；本地固定资本形成总额自2018年第四季度以来连续五个季度收缩，在去年下半年更大泻16%，2019全年则大跌12.3%，表现远差过2009年全球金融海啸时的－3.5%，创下20年来的最低纪录。
3.拉低经济增长逾5个百分点
综合估算，本地修例风波影响去年下半年香港GDP增长率高达5.3个百分点，影响去年全年GDP增长率约2.7个百分点。而去年香港GDP升幅对比2018年一共下滑了4.1个百分点，可见本地修例风波是引发今次经济再陷衰退的关键因素。
今年以来，在新冠肺炎肆虐下，香港修例风波引发的暴力行为虽有所缓和，但并未完全平息，还时不时发生示威游行、堵塞交通和破坏行为，为全港抗击新冠肺炎疫情添烦添乱。这是困扰2020年香港经济的一大挑战，如果年内修例风波持续发酵，且暴力重演再次升级，将会进一步压抑旅游业及内部需求，使香港经济雪上加霜，难以期待短期内出现明显反弹，未来几年香港经济均存在较大的放缓压力。
二、修例风波影响营商环境及投资信心
良好的营商环境是香港赖以生存和发展的重要条件。多年来香港的营商环境始终位居全球前列，尤其是法制、政府效率和商业效率一直备受投资者信赖，但修例风波使跨国公司、本地财团及内地民企对香港能否维持良好法制及营商环境的信心受到削弱，如何稳定信心面临挑战？如果国际社会担忧香港营商环境变差，竞争对手可能渲染香港法治环境恶化，与香港争夺客户资源，必然使香港减少，甚至失去许多难得的发展机会。
1.失去全球最自由经济体地位
一个明显的例子是，修例风波使香港失去了保持长达二十五年的全球最自由经济体地位，首次被新加坡超越。报告提到，去年修例引发的持续政治及社会动荡，开始削弱香港作为最佳营商的地点之一，抑制投资流入。其中拖累香港失落桂冠的重点评分项目─“开放市场：投资自由”大跌10分，报告认为跟加剧了与安全相联不确定性有关，破坏本来有利投资的环境。
2.外派雇员居住地点排名急跌
再以外派雇员最宜居地点为例，全球外派人力资源顾问机构ECA International发布的最新调查显示，香港在东亚区最适宜外派雇员居住地点的排名急速下跌52位，目前仅位列第93位，被首尔及台北等亚洲主要城市超越，排名下跌幅度之大实是前所未见，主因是社会政治形势持续紧张，令居于香港的外籍人士感到担忧，修例风波也对外派雇员习惯的日常生活产生负面影响，其中包括交通设施受损和犯罪率上升。
3.打击投资管理及理财信心
在修例风波发酵期间，少数别有用心的人煽动民众对内地法制的不信任情绪，宣称修例一旦获得通过，两制的防火墙便会大打折扣，各地富豪放在香港的资产也有机会被内地通过《刑事互助修例》冻结或没收，从而造成恐慌情绪。现在这些富豪不少都在港设立家族办公室，并进行全球配置，如果投资信心下降，就会降低配置于香港的资产比重，对香港的相关行业造成冲击。如果香港不能有效稳定营商环境和投资信心，那么香港一些领域包括豪宅、奢侈品消费、资产管理及私人银行将受影响，市场面临萎缩压力。
三、修例风波冲击国际金融中心地位
1.引发沽空港元及信用评级下调
值得注意的是，修例风波给香港一向引以自傲的国际金融中心地位也带来严峻挑战。在修例风波触发大规模示威活动期间，有多家对冲基金看淡港元并进行沽空，包括著名对冲基金海曼资本（Hayman Capital）创办人巴斯（Kyle Bass）、一向看淡中国的Crescat Capital创办人及行政总裁Kevin Smith等，他们均认为香港政治动荡将导致资本外逃，从而推动利率上升，迫使香港政府放弃已运行逾三十六年的联系汇率制度，令港元走向崩溃。信用评级机构穆迪将香港长期信贷评级由AA2下调至AA3；惠誉自去年9月以来更是两次下调香港信贷评级至AA－，一个重要原因是修例风波引发的社会矛盾仍存在，为香港营商环境带来不确定。
2.全球金融中心排名大跌
受修例风波冲击企业信心下跌，香港在今年“全球金融中心指数”排名中，由去年的全球第三名，连降三位至第六位，被新加坡、东京和上海超越。一个重要原因是修例风波给民众的日常生活造成不便，令受访者对生活质量方面有负面的观感。报告又引述来自香港的投资管理法律总监称：“由于社会动荡，预计人才将不断流失，熟练劳动力的供求将减少。”尽管教育水准、劳工市场灵活度等其他人力资本条件未有明显改变，但相关次级指标排名已受修例风波影响而下跌一位至第三位。
3.金融市场面对更多不确定因素
更值得留意的是，如果修例风波持续发酵，引发香港出现信心危机，导致人才和资源外流，不仅有损香港竞争力，亦将给国际投资机构冲击联系汇率机制可趁之机。与此同时，国际评级机构如果进一步下调香港和内地的信用评级，将大幅增加两地企业的融资成本，一些债务较高的企业再融资失败，有机会引发企业“暴雷”。一旦“暴雷”的企业多了，将影响香港金融市场的稳定和发展。
四、修例风波加剧社会撕裂，并严重影响特区政府有效运作
一方面，修例风波导致香港社会进一步撕裂。在事件发生期间，一边是数十万人游行示威，另一边是80万人联署支持修例，反映社会撕裂情况严重。另一方面，立法会因修例陷入混乱，正常运作大受影响。目前抗议示威尚未平息，立法会却成为新的主战场，内会主席选举一拖半年，“拉布”影响大批政府的工程和民生拨款。未来立法会“拉布”将呈常态，施政报告及《财政预算案》中许多政策难以有效实施或大打折扣，更多特区政府的提案受到拖延，甚至经济民生议题（如明日大屿计划等）的通过也会更加困难。特区政府施政效率下降，整个社会无法集中精力发展经济、改善民生，必然导致香港竞争力减弱，未来香港竞争力排名将进一步后移。
必须指出，五年前的“占中”运动在一定程度上动摇了香港和内地的互信基础，今次修例风波由于反对势力煽风点火，进一步削弱了两地互信。与此同时，香港政局、社会不稳定，可能推升中产移民倾向，存在人才流失风险。
五、未来中资企业可发挥主导作用
但也要看到，修例风波虽然给香港经济和社会带来严重影响，但香港仍拥有不少有利条件和发展良机。从外部看，内地大力推动经济高品质发展、实施创新驱动战略、发起“一带一路”建设、制定大湾区发展规划以及推动人民币国际化等，都给香港带来了新的发展良机。从内部看，香港财政状况良好，房屋和基建投资需求巨大，在金融、投资、法律和人才等方面仍是亚太区首屈一指的，香港固有的制度和基础优势不会轻易被取代。如果香港能够做出有效的策略调整，仍可再创佳绩。
为此，需要充分发挥香港中资企业的独特功能。目前驻港中资企业总数超过4000家，总资产超过3万亿美元，在港雇佣人数超过8万人，是香港经济社会的重要组成部分。面对香港因修例风波引发的种种难题，未来中资企业将积极主动作为，在促进香港经济复苏和维护社会稳定方面发挥主导作用：
1.在维持香港本地劳动就业方面发挥独特作用
中资企业是稳定香港社会的重要力量，一向以高度的社会责任感对待劳动就业问题。自修例风波发生以来，中资企业努力克服自身困难，坚持不撤资、不裁员，甚至在能力范围内增加本地员工的招聘。近日“香港再出发大联盟”发起“同心抗疫不裁员”行动，包括中银香港、华润集团、招商局集团、中国旅游集团和中国太平保险集团在内逾4000家香港中资企业响应参与，与众多本港企业一道承诺疫情期间不裁员，与香港市民共渡时艰。相信未来香港中资企业在稳定就业市场方面将发挥更大作用，帮助特区政府维护香港经济、社会稳定。
2.中资金融机构尽力支持企业和市民渡过难关
中资金融机构作为香港金融体系的重要组成部分，对香港金融中心的稳定发展至关重要。以银行业为例，目前中资银行各项主要指标均占香港银行业的三成以上，可谓“三分天下有其一”，有意愿、也有能力在面对由修例风波和新冠疫情引发的经济衰退时，向企业和市民提供实质性支援。如中银香港在今年2月就率先推出五项金融服务支援措施，包括提供物业按揭贷款延期还本安排、推出中小企抗疫专项贷款计划等，协助客户逆境求存，金管局表示欢迎银行推临时纾缓措施，并建议其他银行考虑实施类似安排。未来中资金融机构还可以视情况推出更多措施，全力支持本地企业和香港市民渡过难关。
3.有效促进香港年轻人升学、实习和交流
多年来，香港中资企业发挥商界所长，积极为未来培育人才，通过推行和支持“青春试翼”暑期实习计划、“青春跃动──大学生实习领航计划”、在“一带一路”沿线国家和地区中资企业实习的“张骞计划”，为大学生提供实习名额，通过支援“上游奖学金计划”、“勉力助学金计划”等计划协助青少年发展美好人生。中银香港、华润集团等中资企业提供超过千万港元的奖学金，帮助香港的青少年升学、就业和交流，让年轻人有施展抱负的机会。香港的明天有赖青少年的力量，未来中资企业乐与各界携手，帮助香港青年人进一步扩阔视野，做好准备向前迈进。
与此同时，应努力重建并夯实两地互信基础。目前香港金融体系依然有序运行，投融资水准和资金流向没有出现异常变化，表明市场参与者对香港金融市场仍有信心。香港建设国际金融中心、离岸人民币业务中心、贸易中心和航运中心，在在需要中央的持续、大力支持，因此，必须重建并夯实两地互信基础，努力使香港社会增强对国家的认同。互信基础的重建，直接影响香港“一国两制”的落实、更多惠港惠民政策的推动、香港经济的繁荣以及国际金融中心地位的提升，是当前香港须认真考虑的问题。
总而言之，由于特区政府应对及时有效，香港抗疫整体上已取得成功，目前最重要的是减少争拗，恢复信心。真诚希望香港社会各界放下分歧，共同为香港谋出路，齐心协力推动香港走出困境，紧紧抓住当前百年一遇的良机加快发展，使香港凤凰涅盘，再造辉煌。
（作者为中银香港经济及政策研究主管）
中评社香港5月23日电（作者 王春新）大量事实证明，去年6月份爆发的修例风波，对香港经济社会造成严重影响，使香港面对诸多前所未见的难题，包括经济陷入衰退、营商环境受损、金融中心地位下降及政府施政维艰等等，有需要对修例风波带来的影响做深入分析和总结，以便为香港寻找出路，谋求新的发展。香港中资企业是修例风波中最受伤害的群体之一，未来需从大局和长远出发，力争在促进香港经济复苏和维护社会稳定方面发挥主导作用。
一、修例风波令经济陷入严重衰退
去年香港经济从上半年的轻微增长0.5%，到三、四季度转为大跌2.8%和3.0%，令全年GDP下跌1.2%，为2009年以来首次录得负增长，也是香港有GDP统计以来的第五次经济衰退。与历次经济收缩不同，今次衰退虽有中美经贸摩擦加剧的影响，但主要受本地修例风波的冲击。
1.与民生密切相关的旅游零售等行业首当其冲
修例风波以阻碍经济活动为目的，波及港九与新界各交通枢纽和商业中心，令香港经济四大支柱产业之一的旅游业严重受创，服务输出急剧恶化，内部消费和投资需求也明显转弱。访港游客人数在去年上半年仍大幅增长13.9%，达到破纪录的3487万人次，但在7月份开始下滑，其后随着修例风波愈演愈烈，访港游客大幅减少，8月至12月分别下跌39.1%、34.2%、43.7%、55.9%和51.5%，下半年全部访港游客按年大跌四成，其中消费能力最强的内地游客急跌1115万人次，占全部游客减少量的82.6%。
由于访港游客急剧下降，本港旅游业每月总收入减少超过100亿元，酒店、饮食、零售及相关行业大受煎熬。以酒店业为例，往年耶诞节是香港酒店业的旺季，但去年香港酒店的耶诞节显得格外冷清，核心区酒店的入住率同比下降了60%至70%，价格则降低了三分之一至一半。再以零售业为例，去年下半年本港零售业销货价值减少20%，其中10月至12月份分别收缩24.4%、23.7%和19.4%，是1981年有纪录以来的最大跌幅。