投资人如何应对2020年股市？
中评社北京1月12日电／据工商时报报道，全球股市经历2018年底的修正后，2019年似乎并未受到政治与总经变数纷陈的影响，MSCI世界指数全年上涨了27%（以当地货币计价）。然而，2019年股市的强劲反弹，会不会是十年多头的终局之战？引领股市的正向动能能否持续？这是众多投资人在迈入2020年的共同疑问。
回顾2019年，驱使股市反弹的动能为何？联博认为，主因是最坏情境舒缓进而驱使市场氛围转趋乐观。全球经济成长力道并未大幅减弱，而是持续温和成长。全球主要央行祭出货币宽松政策，加上利率处于历史低档，均持续为股市带来结构性支撑。
不过，单看2019年的单年报酬并不完全能反映实际状况。事实上，MSCI世界指数是从2018年低档缓步爬升，直到下半年才超越2018年9月的高点。此外，近两年的波动性也更甚以往。
2017年全球股市涨跌幅逾1%的天数只有五天，但2018年与2019年却高达71天。导致股市波动的原因有许多，包含：中美贸易战、英国脱欧、美国总统大选、全球经济能否免于衰退等等？而2020年之初，美伊军事冲突一触即发，也再度波及股市表现。
尽管当前市场风险与波动性仍存，但也伴随着经济成长转强、更宽松的货币政策、与进一步的财政政策等利多，有助于未来一年的股市表现。在起伏不定的环境下，难以预测市场何时会反转，联博认为，投资人应长线投资股票，但须采取多元的配置，以期抵御短期市场波动。
仔细观察2019年股市表现，便能突显多元配置的重要。举例来说，在成熟市场中，美国大型股在2019年的表现居冠。而新兴市场表现虽相对疲弱，但中国股市出乎市场预料，在贸易冲突持续延烧的环境下仍旧一枝独秀。
以类股表现来看，景气循环类股是2019年全球股市反弹的主要动能。以投资风格来看，2019年大多时间由成长股领涨，但第三季价值股短暂出现回温的迹象。
除了多元配置以外，选择具有长期营运优势的企业也至关重要。举例来说，虽然美国总统大选将于2020年登场，私人健保改革与药价成为热议焦点，医疗保健类股可能会随之震荡。
不过，在这个产业中，仍有不受政治影响的投资机会，像是对创新产品需求强劲的基因测序与机器人手术相关企业。而在政治纷扰告一段落后，受惠医疗保健体系效率改善且营运有获利的医疗保健业者，可望有良好表现。
另一方面，受惠于长期正面趋势的全球科技产业也值得关注。例如：随着科技装置越来越精密，拥有高品质微型半导体技术优势的企业，可望受惠于强劲的需求；在数位转型趋势之下，提供新型云端服务的资讯科技服务公司将受惠。
这些趋势的共同点在于不会受特定经济与政治事件的直接影响，但并不代表这些产业底下的个别企业对市场波动免疫，而是长期来说，基本面仍是脱颖而出的关键。
另外，部分投资人受到2018年市场波动的影响，在2019年选择观望，因而错失投资良机。面对2020年的投资挑战，唯有深入的基本面研究，才可望在这些产业中发掘出值得长期配置的投资机会。
（来源：工商时报）
中评社北京1月12日电／据工商时报报道，全球股市经历2018年底的修正后，2019年似乎并未受到政治与总经变数纷陈的影响，MSCI世界指数全年上涨了27%（以当地货币计价）。然而，2019年股市的强劲反弹，会不会是十年多头的终局之战？引领股市的正向动能能否持续？这是众多投资人在迈入2020年的共同疑问。
回顾2019年，驱使股市反弹的动能为何？联博认为，主因是最坏情境舒缓进而驱使市场氛围转趋乐观。全球经济成长力道并未大幅减弱，而是持续温和成长。全球主要央行祭出货币宽松政策，加上利率处于历史低档，均持续为股市带来结构性支撑。
不过，单看2019年的单年报酬并不完全能反映实际状况。事实上，MSCI世界指数是从2018年低档缓步爬升，直到下半年才超越2018年9月的高点。此外，近两年的波动性也更甚以往。
2017年全球股市涨跌幅逾1%的天数只有五天，但2018年与2019年却高达71天。导致股市波动的原因有许多，包含：中美贸易战、英国脱欧、美国总统大选、全球经济能否免于衰退等等？而2020年之初，美伊军事冲突一触即发，也再度波及股市表现。
尽管当前市场风险与波动性仍存，但也伴随着经济成长转强、更宽松的货币政策、与进一步的财政政策等利多，有助于未来一年的股市表现。在起伏不定的环境下，难以预测市场何时会反转，联博认为，投资人应长线投资股票，但须采取多元的配置，以期抵御短期市场波动。
仔细观察2019年股市表现，便能突显多元配置的重要。举例来说，在成熟市场中，美国大型股在2019年的表现居冠。而新兴市场表现虽相对疲弱，但中国股市出乎市场预料，在贸易冲突持续延烧的环境下仍旧一枝独秀。
以类股表现来看，景气循环类股是2019年全球股市反弹的主要动能。以投资风格来看，2019年大多时间由成长股领涨，但第三季价值股短暂出现回温的迹象。