中航系大整合：“管资本”运营模式启动

　　10月2日晚间，港股上市公司中航国际控股股份有限公司（00161.HK，以下简称“中航国际控股”）公告称，其控股股东中国航空技术国际控股有限公司（简称“中航国际”）计划以每股要约价9港元收购公司全部已发行H股，在H股要约成为无条件后，该公司将申请自愿撤销H股于联交所的上市地位。

　　10月8日，深天马A、深南电路、飞亚达A、中航善达、天虹股份等多家A股上市公司共同发公告披露，中国航空工业集团有限公司（以下简称“航空工业集团”）拟对中航国际旗下公司进行重组整合。即：中航国际、中航国际深圳与中航国际控股拟进行吸收合并。

　　该次重组完成后，中航国际深圳、中航国际控股将办理注销登记手续，其全部资产、负债、业务、资质及其他一切权利与义务由中航国际承接与承继。上述多家上市公司的控制权层级将进一步缩短。“这次重组整合，实际上是航空工业集团被列入国有资本投资公司试点后，加快推进改革的一环。”国资委研究中心研究员王绛在接受经济观察报记者采访时说。

　　2018年12月，国资委下发《关于开展国有资本投资公司试点的通知》，明确航空工业成为国有资本投资公司试点单位之一，成为唯一入选国有资本投资公司试点的军工央企集团。

　　今年3月，航空工业集团资本管理部部长王学军公开对媒体表示，航空工业集团改革总体目标是：通过改革国有资本授权经营体制，把集团打造为发展战略清晰、核心能力强、经营效率高、资源配置合理的国有资本投资平台，进一步实现国有资本所有权与经营权的分离，实现国有资本的市场化运作。以管资本为主，完善集团母子公司管理体制。实现“小总部、大平台、大产业”，形成三级管理架构。 　　中国企业研究院首席研究员李锦对经济观察报记者表示，中航国际是航空工业集团旗下收入规模最大的一块优质资产。“航空工业集团率先对中航国际这一板块的管理层级进行整合，说明中航工业集团‘管资本’运营模式开始了。”“这只是一个开头，也不排除航空工业集团会把中航国际的总部从北京搬到深圳。接下来，集团内部也将会有一系列的重组整合动作，”李锦预测。

　　中航国际率先启动“管资本”运作

　　今年国庆节期间，中航国际控股的一份公告标志着航空工业集团对中航国际旗下公司进行缩短管理层级重组整合的消息尘埃落定。8日，深天马A、深南电路、飞亚达A、中航善达、天虹股份等多家A股上市公司发布的提示控股股东权益变动的公告更是佐证了这一消息。

　　上述多家A股上市公司的公告显示，在今年2月，此次事项已履行完毕发改委备案。9月23至30日期间，航空工业集团、中航国际、中航国际控股等公司董事会决议迅速落地。

　　提到此次重组整合，中航国际内部员工表示早已接受了这个信息。“谣言从年初传到现在，传着传着就默认是事实了，直到两个月前公开说要合并了，我们也没有接到正式的通知，领导似乎默认了大家得到的是准确消息。”中航国际深圳公司一位员工告诉经济观察报记者。

　　公告提到，该次重组完成后，中航国际深圳、中航国际控股将办理注销登记手续，其全部资产、负债、业务、资质及其他一切权利与义务由中航国际承接与承继。

　　上述中航国际深圳公司员工对记者表示，自己也是看新闻知道重组完成后公司会被注销的消息，但具体的架构如何调整，目前还在等消息。“只告诉我们要合并了，先把今年手头的工作做完，明年的定下来再说。” 　　从股权结构上出发，中航国际和中航国际深圳是港股上市公司中航国际控股的两名内资股大股东，分别持股37.50%和33.93%，而中航国际深圳同时是中航国际的全资子公司。

　　李锦认为，重组整合之后，相关上市公司的股权结构和在航空工业集团体系下的定位也将更为清晰。

　　公告表示，此次重组整合是为了“进一步降低管理成本、提升企业运营效率、实现国有资产保值增值”。

　　国务院国资研究中心副主任彭建国在接受经济观察报记者采访时认同了上述提法：“当前，正处于体制转轨、经济转型关键期，国资管理体制改革的基本方向是管资本为主。大型航空工业企业的吸收合并，有利于整合资源、扩大规模、提高市场竞争力，从而有利于进一步降低管理成本、提升运营效率、实现国有资产保值增值。”

　　2016年7月，国务院办公厅印发的《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》明确了“四个一批”的重点工作，即：创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批、巩固加强一批。

　　来源：经济观察报 　　中评社北京10月13日电／中航系的又一次资产重组动作在资本市场上掀起热潮。

　　10月2日晚间，港股上市公司中航国际控股股份有限公司（00161.HK，以下简称“中航国际控股”）公告称，其控股股东中国航空技术国际控股有限公司（简称“中航国际”）计划以每股要约价9港元收购公司全部已发行H股，在H股要约成为无条件后，该公司将申请自愿撤销H股于联交所的上市地位。

　　10月8日，深天马A、深南电路、飞亚达A、中航善达、天虹股份等多家A股上市公司共同发公告披露，中国航空工业集团有限公司（以下简称“航空工业集团”）拟对中航国际旗下公司进行重组整合。即：中航国际、中航国际深圳与中航国际控股拟进行吸收合并。

　　该次重组完成后，中航国际深圳、中航国际控股将办理注销登记手续，其全部资产、负债、业务、资质及其他一切权利与义务由中航国际承接与承继。上述多家上市公司的控制权层级将进一步缩短。“这次重组整合，实际上是航空工业集团被列入国有资本投资公司试点后，加快推进改革的一环。”国资委研究中心研究员王绛在接受经济观察报记者采访时说。

　　2018年12月，国资委下发《关于开展国有资本投资公司试点的通知》，明确航空工业成为国有资本投资公司试点单位之一，成为唯一入选国有资本投资公司试点的军工央企集团。

　　今年3月，航空工业集团资本管理部部长王学军公开对媒体表示，航空工业集团改革总体目标是：通过改革国有资本授权经营体制，把集团打造为发展战略清晰、核心能力强、经营效率高、资源配置合理的国有资本投资平台，进一步实现国有资本所有权与经营权的分离，实现国有资本的市场化运作。以管资本为主，完善集团母子公司管理体制。实现“小总部、大平台、大产业”，形成三级管理架构。