美元2019难保强势 人民币如何走
中评社香港1月25日电／去年美国联储局不断收紧货币政策，加上美国经济增长持续，令美元去年一枝独秀，累升逾4%。但随着美国加息周期接近结束，美元去年年底走势由强转弱，其他货币变相谷底反弹，展望今年，英镑、欧元、日圆有望翻身。
香港商报报道，美汇指数在2018年最后一个交易日处于守势，收市跌0.2至96.173。2018整年计，美汇指数升4.4%，创2015年以来最大一年升幅。不过，踏入2019年，美元面临联储局放慢加息、美企盈利增长下降等利淡因素影响，加上美欧央行政策不再背驰，美汇指数一度低见95.03，反映美元可能见顶。
看淡美元 美汇或回落90
市场普遍看淡美元，但认为美元大跌机会微。恒生银行首席市场策略员温灼培接受本报访问时表示，看淡美元，美汇指数有机会回落至90水平。
亨达国际金融投资联席董事罗明立也指，由于美国货币政策转趋温和，美国经济增长放慢，令美元踏入2019年即转弱，美汇指数近日徘徊96水平，但其他国家如欧洲、英国等经济增长一般，政治环境混乱，令美元不会单边大跌，暂时看淡美元，但美汇指数跌穿90机会不大，目前料企稳94水平。
不过，富邦银行（香港）第一副总裁兼投资策略及研究部主管潘国光则指若美国停止加息，美汇指数或跌穿90。“去年新兴市场发生资金外流，主要因为美国缩表，这个因素随时会再发生，毋须这么快看淡美元，料上半年美元横行，下半年美元跌势才会加快，当等联储局‘投降’停止加息，今年美汇指数可能回落至88。”他说。
“硬脱欧”风险降 英镑挑战1.4
近日焦点话题落于英国脱欧进程，英国国会否决脱欧协议草案，令英国避开“硬脱欧”风险，市场憧憬英国押后脱欧，英镑汇价近日大力反弹，英镑兑美元一度急升升破1.30关口，昨日一度报1.3091。温灼培表示，今年最看好英镑，因英国不会“硬脱欧”。现时文翠珊Plan B方案料不会获国会通过，若无法获国会通过，英国有两条路走，一是作出二次公投，二是延长脱欧限期，预期后者机会较大，这有利短线支持英镑汇价，英镑可望于1.30至1.36水平上落。若然真的出现二次公投，不排除英镑兑美元迈向1.40。
不过，温灼培指，文翠珊表明不排除无协议下硬脱欧的可能性，若相关风险增加，不排除英镑兑美元或跌穿1.2美元，甚至1.15水平。
罗明立也指，英国不会“硬脱欧”，甚至有机会作二次公投，最终更可能留欧，这些消息都刺激英镑近日反弹，但英国本身经济表现一般，遏制住英镑的升幅，预期英镑兑美元未来3个月最多上试1.37，支持位1.24。
潘国光则指，面对美元下半年转弱下，料其他货币大部分转强，但英镑升幅不会太大，英镑兑美元见1.3、1.4机会大，英国国会每行一小步，只会增加明朗性，明朗了的是国会不想“硬脱欧”，欧盟是有弹性的，在延长脱欧时间点上有回旋余地，如果能够延长脱欧期限至下半年，那英镑就可望转强，英镑兑美元低过1.25时就可趁低吸纳。
经济增长逊预期 欧元支持位1.12
至于与英国“纠缠不清”的欧元区，经济却未如预期般理想。欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）早前表示，欧元区经济发展走势“低于预期”，并强调持续性货币政策的刺激仍有必要。另外，欧洲经济研究中心（ZEW）最新公布，欧元区今年1月ZEW经济景气指数，由前值负21微升至负20.9；欧元区1月ZEW经济现况指数，由前值12.1跌至5.3点。这些消息纷纷利淡欧元。
罗明立表示，欧元区经济表现欠佳，区内政治环境不大好，默克尔过多两年又退休，政治情况更添不明朗，欧央行可能延后加息的决定，甚至重新启动买债行动以支持区内经济，对欧元短期走势不利，欧元兑美元支持位1.12，短期能否向上，视乎欧洲经济表现及美国会否加息等。
潘国光则指，欧元区经济及政局等困局并非左右欧元的重要因素，最重要的反倒是欧央行于2019年年底会更换新行长，而市场普遍预测很大机会由德国籍人当选。若然德国人当选，德国人作风都比较保守，不喜欢印钞、放水，料货币政策偏严谨，这将刺激欧元走强。他续称，若然美元下半年开始转弱、欧元政局或没有这么混乱时，那欧元就可望走高，欧元兑美元或有机会升到1.25。
美汇年中跌势加快 圆汇或迫近103
不过，英国或延长脱欧期限，“硬脱欧”机会降，无疑避免冲击欧洲经济，正利好欧元。温灼培看好欧元。他指，虽然美国加息大过欧洲，但预期联储局今年加多1次，加息周期快见顶，推升美元动力也减弱。
“美元转弱，其他货币自然转强，欧元料率先受惠，去年没有一个欧盟国家的财赤对GDP比例是大过3%，意味欧洲爆发欧债危机的可能性也降低，反映欧盟国家团结，降低市场对欧盟前景的忧虑。”他说。
去年贸易战引发全球股市持续波动，市场避险情绪高涨，圆汇变成资金避难所，日圆兑美元2018年12月31日盘中升值0.3%，报109.93日圆兑1美元，全年来升约2.5%，升幅居十大工业国（G10）兑美元汇率之冠。
虽然目前圆汇尝试挑战110的关口，但整体升势受限，主要因日本作为美债第二大金主，并未有在去年季尾债市中进行抛售，令美元强势持续，日圆也难再向上。不过，分析短线看好日圆表现。
温灼培表示，日圆未来3个月“睇强”，从目前119水平，未来3个月有望挑战105。他指出，因去年其他国家收紧货币政策时，日本却没有条件收紧货币，令日圆去年走弱，去年第四季日圆兑美元徘徊于113至114水平。但当其他国家货币政策由“收紧”转为相对宽松，如内地降准等，利好日圆，令日圆转强，助日圆汇价迈向105。他续称，至本月底中美贸易谈判料再受市场关注，双方能否取得共识料又左右市场，避险情绪或再高涨，资金或重回圆汇避险，届时日圆或会转强。
潘国光则指，由于预期联储局年中前后再加息一次，最快或第二季美国会再加息，因此料美元弱势最快都要待下半年才会出现，美汇年中跌势加快，圆汇或迫近103。罗明立则预期日圆今年处于上落市格局，徘徊104至115水平。
贸易战开打 商品货币无运行
贸易战去年不但引发股市波动，更拖垮全球经济增长，令原材料等需求大减，令过往备受追捧的商品货币重挫，其中，去年澳元兑美元一度累跌近10%。市场预期，今年商品货币一样无运行。
温灼培表示，中美贸易战摩擦难于短期内解决，环球经济将转弱，商品需求自降，因此看淡商品货币。罗明立也看淡商品货币，中美贸易战难见短期会解决，加上环球经济表现不佳，对原材料等需求弱，所以不利商品货币。
潘国光则指，中美贸易战“有计倾”时，商品货币会表现较好， 中美“交恶”时，则走低。同时，下半年第四季主要是美国息口政策，若美国停止加息，外币有望同步造好。油价好时，加元会向好，金属好时就澳元造好。
【拆局解码】人民币汇价稳中看跌
去年贸易战爆发后，内地经济增长放缓，而美元强势难挡，人民币持续走弱。根据中国外汇交易中心数据，2018全年人民币兑美元中间价累计调贬3553个基点，跌幅5.18%。市场普遍预期，今年人民币会继续走低，但料会喘定企稳。
安盛投资管理新兴亚洲高级经济师姚远早前指，中美贸易战、中国经济增长放缓、联储局加息等因素，令人民币持续受压，但预期人行将会在短期内推出措施，以免人民币跌破7算关口。若中美谈判有突破性进展，将使人民币兑美元有上升空间。他觉得长远来说，人行应让人民币自由浮动，让市场决定其汇率。
瑞银昨日发表报告亦指，人民币兑美元汇率大致企稳。受益于中美贸易谈判取得一定积极进展、美元对主要货币走弱、市场情绪改善，最近人民币兑美元汇率企稳于6.79左右。展望未来，中国经常帐顺差和中美利差将持续收窄，再加上贸易战的相关不确定性犹存，该行仍认为今年人民币汇率面临贬值压力。
中评社香港1月25日电／去年美国联储局不断收紧货币政策，加上美国经济增长持续，令美元去年一枝独秀，累升逾4%。但随着美国加息周期接近结束，美元去年年底走势由强转弱，其他货币变相谷底反弹，展望今年，英镑、欧元、日圆有望翻身。
香港商报报道，美汇指数在2018年最后一个交易日处于守势，收市跌0.2至96.173。2018整年计，美汇指数升4.4%，创2015年以来最大一年升幅。不过，踏入2019年，美元面临联储局放慢加息、美企盈利增长下降等利淡因素影响，加上美欧央行政策不再背驰，美汇指数一度低见95.03，反映美元可能见顶。
看淡美元 美汇或回落90
市场普遍看淡美元，但认为美元大跌机会微。恒生银行首席市场策略员温灼培接受本报访问时表示，看淡美元，美汇指数有机会回落至90水平。
亨达国际金融投资联席董事罗明立也指，由于美国货币政策转趋温和，美国经济增长放慢，令美元踏入2019年即转弱，美汇指数近日徘徊96水平，但其他国家如欧洲、英国等经济增长一般，政治环境混乱，令美元不会单边大跌，暂时看淡美元，但美汇指数跌穿90机会不大，目前料企稳94水平。
不过，富邦银行（香港）第一副总裁兼投资策略及研究部主管潘国光则指若美国停止加息，美汇指数或跌穿90。“去年新兴市场发生资金外流，主要因为美国缩表，这个因素随时会再发生，毋须这么快看淡美元，料上半年美元横行，下半年美元跌势才会加快，当等联储局‘投降’停止加息，今年美汇指数可能回落至88。”他说。