瑞银：中美努力稳定关系　股市逢低布局

　　中评社香港6月12日电／香港文汇报报导，中美就贸易争端达成框架性协议，市场对此看法谨慎乐观。其中瑞银财富管理亚太区投资总监办公室（CIO）发表报告，该行预期贸易方面风险仍将持续存在，但市场将越来越习惯这种高风险的谈判氛围。该行亦预测，美国对中国的整体关税今年底或升至约15%，高于年初的2.5%，但若加计现有特别关税措施，实际有效税率将稳定在30%至40%区间。

　　美国短期难找到稀土供应替代

　　该行认为，从更广泛来看，美国最近几周已明确表示希望加快协议达成速度，对于投资者而言，双方再次努力稳定美中关系、避免在非关税议题上的持续升级，这无疑是一个积极信号，该行亦认为白宫已释出可在科技管制上妥协的讯号。

　　该行提到，在中美元首早前通话不久后，中国当局据称已解决影响稀土出口的“出口管制积压”问题，并向关键美国企业提供许可证，据报一些欧洲公司在欧盟游说后获得出口许可，这表明中国愿意战略性地运用其在关键矿产上的主导地位，适时施压或缓解压力。该行亦认为中国必须权衡不要过度刺激贸易伙伴加速建立替代的稀土供应链，美国虽然正努力寻找多元化稀土供应来源，但要在中国以外地区建立产能将耗时多年，且成本高昂、难度大。

　　尽管贸易政策波动可能持续影响市场，但该行认为投资者对相关消息的反应已趋于理性，市场对相关消息的敏感度已有所降低。该行料中美会谈可能聚焦于出口管制议题，预计美国将放松部分技术限制，特别是晶片设计软件（EDA）的出口管制，而低端AI晶片的限制也可能放宽，但高端AI晶片仍将维持严格管控。中国稀土政策方面，该行预期中国将逐步放宽近期的稀土出口限制，但新的集中化供应控制与追踪系统可能扩大实施，并可能根据需要定期收紧以重新掌握主动权。

　　该行建议投资者利用短期波动，逐步布局股市或平衡型投资组合。亚洲股市方面，该行偏好中国台湾与印度股市及内地科技股。倘中国持续严格控制稀土出口，本土电动车制造商及其供应链或受益。