梁启源：下半年物价较稳 通膨不必太悲观
中评社台北5月7日电（记者 倪鸿祥）美国联储局（Fed）4日宣布升息2码（0.5%），外界关注能否抑制通膨。“中央研究院”经济研究所兼任研究员梁启源接受中评社访问表示，这次通膨主要因素的油价上涨会因为基期垫高后，指数的成长率会缓和下来，Fed 2021年就在谈这个问题，认为今年下半年物价会比较持稳，通膨率相对来讲不会那么悲观。
梁启源认为，美国现在加强军援乌克兰继续对抗俄罗斯，除了政治因素的考量外，也有可能是因为Fed研判通膨率在下半年不会这么严重，所以未来升息调整就不会那么大，并强化了不想让俄乌战争这么快结束、消耗俄罗斯实力的决策。
梁启源，台湾大学经济学博士、美国哈佛大学博士后研究，专长能源经济、产业经济。曾任“中央研究院”经济研究所研究员，“行政院政务委员”，“国安会”谘询委员，“中华经济研究院”董事长。现为中央大学台湾经济发展研究中心研究员、中央大学管理讲座教授、“中央研究院”经济研究所兼任研究员。
美国联邦准备理事会（Fed）4日宣布升息2码（0.5%），将联邦利率调升至0.75%至1%区间，为22年来最大升幅，并从6月开始每个月475亿美元的速度缩表（缩减持有公债），外界关注Fed否会鹰派到底，下次直接升息3码？Fed主席鲍尔（Jerome Powell）表示，并没有积极考虑单次升息3码的可能性。
梁启源表示，美国3月消费者物价指数（CPI）年增率升至8.5%，创40多年来最大涨幅；而欧元区4月通膨率为7.5%，美国的通膨情况当然也严重，所以受不了，要提高美元升值，3月是1码（0.25%）、5月是2码（0.5%），学者、专家看到这种情况都很悲观，但严格来讲，这主要是基期的问题。
梁启源以这次通膨主要因素油价为例，2020年平均油价很低，西德原油（WTI）大概每桶39美元而已，2020年的上半年油价更低，2021年上半年大概一桶60元美元以内，还在低档，2021下半年油价全面涨上来，高点在85美元左右，但到了今年（2022），上半年便维持在90、100美元上下，所以会以为油价上涨幅度大。
梁启源指出，可是如果等到今年下半年再来看，因为去年下半年油价已经涨上来了，所以今年的下半年比较去年的下半年，涨幅就会比较小；另一个通膨因素粮价也是这个状况。
俄乌战争是否加深全球通膨的压力？
梁启源向中评社分析表示，一方面战争让油价一度飙涨，二方面是石油输出国组织（OPEC）因2021年疫情而严控产能，供需情势由2020年每日共过于求194万桶，逆转为每日不足185万桶，所以油价攀升。
梁启源分析，一，虽然俄乌战会持续，原油持续供给不足，全球通膨情况仍然存在，但各国都会采取各种因应政策与作为来减缓通膨压力。二，如果需求的拉升与成本的推动两个因素都发生的话，通膨就会蛮严重的，但现在基本上是成本的推升，也就是原料价格上涨是主因，这是输入性的通膨。
梁启源指出，从消费面的部分，因为需求的拉升相对来讲不是那么大，主要是成本的推动，而这情况在2021年下半年才开始往上拉，所以看成长率就会觉得很怕，很吓人，其实这也是基期的问题。
梁启源说，就油价来讲，其实也是供需失衡情况持续致油价上涨，但价格上来后，美国政府政策改变，改为鼓励油气生产，原先是因为2050年净零排碳的缘故，不鼓励生产页岩油，现在因为欧洲要摆脱俄国提供原油的阴影，有了欧洲的市场，让美国开采页岩油的投资风险降低。
梁启源说，天然气又随着油而产出，因此页岩油与天然气的生产也会拉上来；另外，中东国家也会恢复产能，因此预期今年整个世界的供需情况，会从供不应求变成供过于求，因此油价上涨空间不大，但想降回2020年的低油价水准也不可能，因为世界各国仍有减碳的要求，所以油价可能维持在高档；物价也是同理，虽然乌克兰粮食产量、供给减少，但美国等其他国家会开始增产、供给。
中评社台北5月7日电（记者 倪鸿祥）美国联储局（Fed）4日宣布升息2码（0.5%），外界关注能否抑制通膨。“中央研究院”经济研究所兼任研究员梁启源接受中评社访问表示，这次通膨主要因素的油价上涨会因为基期垫高后，指数的成长率会缓和下来，Fed 2021年就在谈这个问题，认为今年下半年物价会比较持稳，通膨率相对来讲不会那么悲观。
梁启源认为，美国现在加强军援乌克兰继续对抗俄罗斯，除了政治因素的考量外，也有可能是因为Fed研判通膨率在下半年不会这么严重，所以未来升息调整就不会那么大，并强化了不想让俄乌战争这么快结束、消耗俄罗斯实力的决策。
梁启源，台湾大学经济学博士、美国哈佛大学博士后研究，专长能源经济、产业经济。曾任“中央研究院”经济研究所研究员，“行政院政务委员”，“国安会”谘询委员，“中华经济研究院”董事长。现为中央大学台湾经济发展研究中心研究员、中央大学管理讲座教授、“中央研究院”经济研究所兼任研究员。
美国联邦准备理事会（Fed）4日宣布升息2码（0.5%），将联邦利率调升至0.75%至1%区间，为22年来最大升幅，并从6月开始每个月475亿美元的速度缩表（缩减持有公债），外界关注Fed否会鹰派到底，下次直接升息3码？Fed主席鲍尔（Jerome Powell）表示，并没有积极考虑单次升息3码的可能性。
梁启源表示，美国3月消费者物价指数（CPI）年增率升至8.5%，创40多年来最大涨幅；而欧元区4月通膨率为7.5%，美国的通膨情况当然也严重，所以受不了，要提高美元升值，3月是1码（0.25%）、5月是2码（0.5%），学者、专家看到这种情况都很悲观，但严格来讲，这主要是基期的问题。
梁启源以这次通膨主要因素油价为例，2020年平均油价很低，西德原油（WTI）大概每桶39美元而已，2020年的上半年油价更低，2021年上半年大概一桶60元美元以内，还在低档，2021下半年油价全面涨上来，高点在85美元左右，但到了今年（2022），上半年便维持在90、100美元上下，所以会以为油价上涨幅度大。
梁启源指出，可是如果等到今年下半年再来看，因为去年下半年油价已经涨上来了，所以今年的下半年比较去年的下半年，涨幅就会比较小；另一个通膨因素粮价也是这个状况。