MLF利率不变　分析︰流动性维持合理宽松

　　中评社香港7月18日电／大公报报导，人民银行昨日小幅超量续作1030亿元（人民币，下同）一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率维持2.65厘不变。同日，人行还在公开市场开展330亿元7天期逆回购操作，利率持平在1.9厘。分析称，人行维持中长期流动性的“合理宽松”仍是下半年货币政策的主基调，为平稳置换剩余的2.8万亿元到期MLF，人行本季有望再度小幅降准。

　　人行表示，上述公开市场操作旨在维护银行体系流动性的合理充裕。市场数据显示，昨日公开市场到期逆回购仅20亿元，同日到期MLF资金为1000亿元，在对冲人行市场操作后，当天全口径实现净投放340亿元。昨日上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）“涨跌互见”。其中，隔夜、14天期利率分别跌2个及0.6个基点，至1.312厘及1.88厘；7天期、1月期利率则分别升5.4及0.1个基点，至1.86厘及2.069厘。

　　本季或小幅降准

　　植信投资研究院高级研究员王运金分析，维持中长期流动性的“合理宽松”仍是下半年货币政策的主基调。要进一步提振内需，就需人行政策继续精准发力。在总量、价格工具操作幅度受限环境中，结构性货币政策工具将承担更重要的“扩需求”任务。下半年人行或延续已到期工具，甚至可能创设新的结构性工具。

　　王运金相信，下半年对中小微企业、三农、基建、房地产、科技创新、绿色行业等重点领域与薄弱环节的信贷支持力度或“只增不减”。他并指，鉴于本月政策利率并未调整，商业银行下调7月LPR（贷款市场报价利率）的可能性微。此外，为保持宽松的信贷环境、维持较低的市场利率水平，并平稳置换今年剩余的2.8万亿元到期MLF，人行或在本季再度小幅降准。