通胀和加息或成为今年主旋律

　　中评社香港1月12日电／香港商报网报道，据招商永隆银行环球金融市场部总经理萧启洪分析说，美元指数上周冲高回落，几乎持稳，尽管美联储提前加息的预期甚嚣尘上，但上周五非农爆冷令美元回吐此前涨幅。其他货币走势分化，英镑本周上涨0.4%，周线录得三连涨；日圆跌0.42%，周线五连跌，并创下五年新低；澳元跌1.13%；纽元跌0.69；加元与欧元几乎持稳。在通胀加速上升背景下，失业率下降和薪资加速上涨可能构成货币政策更快收紧的理由。

　　美国白宫拨款10亿美元以控制肉、禽类物价。美联储官员在12月会议上提到，可能有理由“比与会者原先预期更早或更快”加息。交易员加大对美联储3月加息的押注。资料公布后，美元扩大跌幅，截至收盘，美元跌逾0.5%，几乎回吐本周全部涨幅，美国国债延续跌势。

　　另一方面，各国的医疗压力也在加大。Omicron已扩散至全球约150个国家或地区，Omicron已经成为英、美、法等国主要感染病毒。截至1月7日，美国新增病例、死亡病例以及新增入院病例均在大幅增加，不过重症率仍在低位。美国因新冠住院病床占用率大幅上行至17%，为疫情冲击以来新高；而因新冠住院ICU病床占用率也大幅上行至26.6%，接近前高，美国医疗负担在加重。

　　美或最快首季加息

　　笔者认为，持续的高通胀使得市场开始预期：第一，美联储通过缩减买债规模（taper）加码；第二，更早的加息，譬如今年首季。但是联储局主席鲍威尔明确表态，不支持在taper时加息，这意味着在今年首季结束之前，推升流动性偏好的只有taper本身，不包括价格手段。而货币价格不具备伸缩性，资产价格具备伸缩性。货币膨胀速度降低或持有货币的收益提高，都会提高流动性偏好，从而压低资产价格。

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